延长退休年龄显然是为了缓解巨额亏空带来的养老金支付压力

     中国劳动学会薪酬专业委员会常务理事吕井海接受记者采访时表示，大约5年前上海就在部分行业试点过弹性延迟领取基本养老金。这一试点与中国基本养老保险长期未能实现做实个人账户的大环境有关。由于基本上是通过在职人员缴费，来为退休者发放养老金，加之目前人口老龄化加剧，因此养老保险基金的支出压力还是较大的。
      去年年底公布的《2011中国养老金发展报告》称2010年有14个省份的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支,缺口高达679亿元。今年3月8日，全国政协委员张蕴岭在两会期间对记者透露，中国养老金亏空已经达到1.6万亿。而据全国社保基金会预测，到“十二五”末全国社会保障基金规模预计也才1.5万亿元。此外基本养老保险基金结余收益率大大低于通货膨胀率,中国养老金制度正面临严峻挑战。

养老金亏空原因也很复杂，有的是历史问题

    养老金入不敷出，除了收益率过低（2%，连官方账面上的2.2%的物价增长指数都没有跑赢）以外，如一些学者所言，真正原因有三点：一是中国养老保险制度起步较晚导致养老金欠账，随着老龄化时代的到来，需要养老的老人剧增,来源和积累的仓促导致“仓储”枯竭，没有多少可供支用的备存资源。二是社保体系为企业原罪和各种层出不穷的转型期成本埋单，一方面养老金缴纳过程中的拖欠、拒缴现象比较严重，成为直接导致养老金作为基金账户来源不足的主要因素；另一方面在社保体系改革前，广大国有企业未能足额为国企员工缴纳养老金。三是个别地方人为挪用养老金。一言以蔽之,养老金入不敷出，严重亏空，主要原因在于财政欠账。

但即使没有这些亏空，养老金依然不是一个划算的养老方案

      但是养老金的问题还不止于此。即使没有这些发不出钱的问题，养老金就很好吗？答案仍然是否定的。有人做过计算，假设某人25岁开始工作，工作35年至60岁退休，其间按照标准缴纳养老保险金35年，并于75岁死亡，可领取养老金15年。目前公民交纳的养老保险由两部分组成，由企业代缴公民收入的20%，公民直接交纳收入的8%。假设社会平均工资在不随时间变动，永远为1。那么该员工共缴纳养老金为0.28×35=9.8，退休之后，他可以领取基础养老金=1×35×1%=0.35，个人账户养老金=（0.08×35）×12/170=0.197647（按170个月计算）。两者相加，该员工每年领取0.3+0.2329412=0.54764的养老金，生前领取养老金总计0.5329412×15（退休后的生存年数）=8.2147，该员工领取和缴纳养老金之比为0.83823。领回的还没有交的多。如果他想“收回成本”，那他必须活到将近78岁。但是，中国目前城镇人口平均寿命也只有76岁，农村则更低，换句话说，多数人根本不能完全拿回这些钱。更不必说，以上计算还是在不考虑工资变动和通货膨胀的前提下。

很多国家的养老都采取现收现付，就是让现在工作的人直接养退休的人

     美国社保直接以纳税形式缴纳，它的社会保障信托基金可看做是一个装满欠条的巨型饼干罐。这个基金的资产是美国国债，也就是联邦政府的付款承诺。这种模式可行的前提条件在于未来纳税人有能力不断注入资金。1999年美国行政管理预算局表示，社保信托基金的资产中“没有在未来可以被拿来用于支付津贴的现实金融资产。换句话说，现在纳税人未来获得的养老金，直接来自未来纳税人的税款。同样，许多欧洲政府更不费神设立正式基金，而是采用“现收现付制”的办法，这个是由未来税收支付。其实这个和社保基金换汤不换药，都差不多。不论设不设立基金，退休金都得依靠下一代来支付。中国的社保基金目前也是类似的状态。

但是多种原因决定这种保障并不可靠，不少欧美人已经开始怀疑

     不仅中国的养老金被人质疑，这些实行现收现付制度的养老金同样不可靠。例如，每一时候的养老金标准，总是按当时的工资标准设定的。但是一旦经济不景气，出现滑坡，现在缴纳的税收就会无力支付养老金。除此以外，人口因素也很重要，发达国家都在不如老龄化社会，反映在养老金上的突出矛盾就是纳税的人相对减少，领养老金的人却在增加。
      这些养老金常被称为“庞氏骗局”或“老鼠会”。韦氏字典给庞氏骗局的定义是：“一种投资骗局，以后来投资者的钱作为快速盈利付给最初投资者以诱使更多人上当。”传销的定义为：“一项非法商业活动，参与者必须付钱才能加入，并且组织的主要收入来源就是后来者的入伙费。” 《经济学人》杂志的文章认为，虽然社保并不是非法的，政府也在主观上没有诈骗的意思，但是它确实需要未来的工人们产生税收来供给未来退休者的养老金。所以说如果下一代的人口比上一代的少，或者经济下行，社保就会有麻烦了。

传统观念中的养儿防老早已被现实所击溃

      在中国传统观念中，“养儿防老”是主要的养老途径。不过事实上养儿防老并不是那么靠谱。养儿防老是一种典型的私力救济，它主要靠道德伦理维系，却又受制于子女的健康、收入等因素。生活富裕的人，你不扣他的工资，他也会诚心把父母伺候得舒舒服服；而吃了上顿没下顿的，即便把他的工资全扣了，其父母生活状况又能改善几何？换句话说，养儿防老只是在社会投资体系并不完善时的最优选择，但在时下却未必。
      不仅如此，中国目前的老龄化现实也使养儿防老很难运行完美。由于计划生育政策。目前中国有大量的独生子女，如果父母都依靠养儿防老，那么一对夫妻就可能赡养四个老人。这实际上也是一种“现收现付”，甚至不具备社保基金分摊个体养老压力的功能。

“买房养老”则要承担房地产市场风险

     也有一种比较新潮的养老方式，那就是买房养老。一般来说，不动产的保值能力是比较好的，如果预先买一套房，然后到年老时将房屋抵押，从银行获得养老金，确实是可行之计。 不过，这种投资收房地产市场影响太大。澳洲统计局（ABS）的最新数据显示，房价已经连续第5个季度下降了——3月季度，房产贬值1.1%。新南威尔士大学的Michael Sherris教授称，对于有些投资者而言，“买房养老”的退休计划或许存在风险。
      不仅如此，对照中国实际状况，还有其他的问题。抵押房产房龄一般较老，70年土地使用权剩余时间不多，房屋价值难以认定；从目前银行房产按揭的规律来看，往往房龄超过20年的房产都不容易获得审批，实现“买房养老”对房产、金融操作制度都是一个严峻的挑战。

个人投资或委托民间投资机构投资，完全可能更有效率

     国家养老不能依靠，那就该更多地依靠自己。养老基金的实质也就是一种长期投资。但是世界上也存在其他的投资方式。人们完全可以拿出个人收入的一部分自行投资，反而可能获得较高的收益率。当然，一般人可能未必擅长投资，这时候就需要一些信托投资公司帮助理财。政府的养老基金也不必取消，可以并行运作，由市场效果判断优劣。当然，“养儿防老”和“买房养老”都可以认为是个人投资的一种，不过只是因为过度集中了风险，而不那么适合用于养老而已。
      在民间投资养老方面值得借鉴的是智利的养老金私有化改革。20世纪70年代末智利“部分积累”模式的养老保险情况和今天的中国类似，实际上已经是“现收现付”模式，并面临巨大的资金缺口。1980年底，智利政府宣布执行新的养老金制度，其内容包括：每个参保人建立一个独立的养老保险基金账户，账户中的资金交由私营的养老保险基金管理公司进行投资运作，参保人可以从众多的基金管理公司中随意选择。养老保险基金管理公司收取一定的管理费。只有当养老金管理公司经营不善宣布破产时，政府才最终出面弥补资金缺口。