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美国一季度GDP意外向下修正、就业市场复苏步伐超预期放缓等因素齐聚引发市场对美联储宽松预期升温。美联储前两轮量化宽松都导致全球风险资产价格大幅攀升。那么，美联储在6月19~20日的议息会议上是否再度量宽自然备受市场关切。
我们认为，美联储6月议息会议上应该不会推出新一轮宽松举措，维持极低利率至2014年年底，最多对未来宽松政策举措做出模糊暗示。这主要基于以下六点原因，第一美国经济复苏重现疲态，但向好趋势未变。第二，美国通胀水平超预期回落且通胀压力趋于缓和。第三，美国房地产市场复苏仍遥遥无期，但已有所企稳。第四，美国就业市场复苏步伐放缓，但复苏趋势未变。第五，欧债危机存在再度恶化风险，推动资金回流美国，利于美国经济增长。第六，美联储官员分歧巨大，短期难以达成一致意见。
如果美联储在6月议息会议上不推出新一轮量化宽松政策，那么美元指数仍将维持震荡偏强走势，进而从定价货币层面压制大宗商品价格。
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