PMI创近7月新低或倒逼准息齐降_新闻台

　　本报讯中国物流与采购联合会(CFLP)周日发布了最新的官方PMI指数。6月份，中国制造业PMI为50.2%，比5月回落0.2个百分点，并创出近7个月以来的新低。对于PMI数据的疲软态势，业界有两种不同的看法。

　　悲观者认为，PMI显示当前经济发展仍有下行压力，未来一段时间，上市公司的业绩也会进一步受到拖累。但记者注意到，随着6月份商业银行存贷比考核冲刺的结束，市场上对资金面的乐观预期有所升温。与此同时，乐观派认为，PMI不振早已在预期之中，反过来看，这也可能成为倒逼央行进一步微调货币政策，下调存款准备金率、利率的理由。

　　新订单指数回落到50%以内

　　6月份，中国制造业PMI为50.2%，比上月回落0.2个百分点。但结合历史数据来看，此次回落具有一定的季节性，每年6月份往往都会有所回落，今年回落幅度为历年中最低，显示经济趋稳的基础正在形成。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均不同程度下降。其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，降幅在3个百分点左右。

　　分行业看，纺织服装服饰业、食品及酒饮料精制茶制造业、金属制品业、电气机械器材制造业等10个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等10个行业低于50%。从企业规模来看，大型企业高于50%；中型企业位于50%；小微型企业低于50%。

　　企业信心恢复仍需时日

　　具体而言，6月新订单指数为49.2%，比上月下降0.6个百分点。生产指数为52%，比上月下降0.9个百分点。新出口订单指数为47.5%，比上月下降2.9个百分点。进口指数为46.5%，比上月下降1.6个百分点。采购量指数显著下降至46.9%，比上月下降3.9个百分点。购进价格指数为41.2%，比上月下降3.6个百分点。

　　针对6月份制造业采购经理调查情况，CFLP特约分析师张立群认为：“6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减小，预示未来经济增长可能降中趋稳。近期稳增长的政策陆续出台，投资增长降幅减小，消费实际增长率略有提高，出口增速明显反弹，这些也支持未来经济增长降中趋稳的预期。新订单指数、购进价格指数仍在回落，表明影响企业生产预期的因素仍然较多，企业生产的恢复预计还需一定时间。”

　　记者注意到，目前市场上的机构对于7月份资金面以及政策面的预期出现一定的转暖。一方面，由年中存贷比考核引发的资金面紧绷已经结束，另一方面，最近一段时间的信息显示物价上涨压力呈现缓和态势，央行在上个月下调存贷款基准利率之后，短期内存在进一步下调商业银行存款准备金率的可能。

　　发自《投资快报》