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上周，与A股的“惨淡”表现形成鲜明对比的是，分级债市场高歌猛进，连续4个交易日大涨，使得分级债成为上周市场“最耀眼的明星”。
近日A股市场表现疲软，分级债基表现突出，债市“避风港”效应再次显现。5月15日，分级债基在二级市场上大幅上涨，且涨幅在1%以上者不在少数。此后3日，多只分级债基继续高歌猛进。经过上周大涨，12只分级债基涨幅逾3%。
事实上，债券基金今年以来走出一波慢牛行情。数据显示，今年一季度，债券基金整体扭亏为盈，平均收益率达1.59%，其中29只债基收益率超过3%。4月份以来，债券基金净值加速回升，收益率逾3%的债基扩大到49只，且平均收益率为2.79%，远超前3个月涨幅。
近期，希腊选举受阻，欧洲债务危机加剧，海外市场动荡不安。与此同时，最新经济数据显示，中国经济下滑严重。博时裕祥分级债基金经理陈芳菲称，4月份经济出现了超预期的下滑，投资、消费、出口同比增速都显著下降，领先性较强的发电量增速和信贷增速数据也都远低于预期，经济基本面利好债市。
鹏华金刚保本拟任基金经理戴钢表示，近期的政策超出了之前市场不降息的预期，市场将重新进行调整，资金流入债市。如果未来市场再次出现超预期的情况，还是会给债市带来机会。
万家添利债券基金经理邹昱在一季报中称，政策的放松导致资金面持续宽松，在二季度将对债券市场构成最大支持。不过，有券商债券分析师持不同的看法，其认为，对比每次降准后的债市表现，这次反应可谓超预期，后期利好程度有限。
对于年内债市的机会，市场人士的意见相对一致，大部分持相对乐观态度。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，宏观政策的放松并没有结束，存准下降只是其中的一环，未来债市仍会持续向好。不过，债市今年已走了一波行情，无论从涨幅还是速度上都比较大，近期应留意风险。“如果回调力度比较大，后市还是相对乐观的。”
展望二季度，基金经理普遍看好信用债的投资机会。但需提防低评级信用债“遇雷”风险。
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