昨日，64家基金公司旗下2011年基金年报披露完毕。天相数据统计显示，64家基金公司旗下971只基金（A／B／C分开算）去年整体亏损达到5004.26亿元。

　　另外，2011年有超过八成基金出现亏损，这一比例甚至超过2008年的极端环境下的水平，充分显示了去年偏紧的货币政策对基金运营的影响。偏股型基金更是成为亏损重灾区，其中股票型基金和混合型基金去年分别亏损3145.59亿元和1522.62亿元，占据行业亏损的大头。

　　2012年一季度末大盘重现颓势，市场分歧再度加大，国投瑞银基金日前发布的二季度投资策略报告指出，随着实体经济的逐步企稳，仍处于估值洼地的A股市场有望在二季度继续上行;但由于继续严控房地产将抑制股市传统的高盈利板块，经济数据短期可能继续疲软，短期内的利空干扰较大，所以二季度市场仍将遭遇频繁震荡，建议从估值优势板块、消费及新兴产业引领的长期动力板块这两条主线积极寻找宏观趋暖带来的结构性机会。

　　国投瑞银基金在报告中提出，总体来看，频繁震荡仍是主基调。当前大盘蓝筹估值处于历史低位，考虑到新股制度改革以及上市公司分红带来的投资风格转变，小盘股相对溢价后续或仍有收窄的压力，在此期间，大盘蓝筹作为投资安全港的作用更加显著。

　　对于二季度具体的投资方向，国投瑞银建议两条主线布局可能出现的结构性机会。第一条主线是具有估值优势的大盘蓝筹众行业，主要集中于银行、非银行金融、交运、石油石化、基础设施等板块，在波动加剧的市场中将有效发挥其稳定性。第二条主线是具有长期动力的大消费产业群和新兴产业群，随着中国经济在房地产热潮之后，为了维系其长期增长动力并提升其技术层次，大消费和新兴产业将承担经济转型的重担并受益于政策红利，其间具有核心竞争力、业绩持续稳定的优势企业将脱颖而出。

　　据上证 一财