“垃圾债”来了东莞快“上车”_新闻台

　　“垃圾债”来了，缺少资金的东莞企业，可以从现在开始研究相关规定，咨询相关机构，争取早买票早上车早融资。

　　上交所和深交所先后分别发布了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》。这向外界传出一个非常确定的信息，即中国中小企业直接融资的渠道又增加了一条。缺少资金的东莞企业，可以从现在开始研究相关规定，咨询相关机构，争取早买票早上车早融资。

　　从全球来看，垃圾债有两种，一种被称为残值企业留存的债券，即企业经营遇到非常大的困难，从天使堕落成为灰姑娘。另一种是初创企业发行的债券，与成熟企业相比，其风险性较高。所以，其融资成本也会体现出这种风险性，即企业在发行债券时，需向投资者支付更高的利息。

　　垃圾债的发行成本高，但于企业却具有非常重要的融资意义。而在当下，利用垃圾债融资则不仅利率不高，而且可以说是相当便宜。根据试点办法，垃圾债的利率存在协商空间，不同企业的利率可以不统一，但发行利率最高不能超过同期银行贷款基准利率的3倍。而这种利息水平，在当下的融资市场则属于偏低水平。以温州为例，民间高利贷的年利率高达150%，一般小贷公司的年化利率也要达到20～36%的水平，常会超过同期银行贷款基准利率的4倍以上。

　　中小企业的发债融资制度框架的建立，意味着中小企业融资的多层次市场格局的建构，这种制度安排于中小企业发展的意义重大。以前，中小企业的融资渠道非常有限，金融贷款一钱难求，上市又不够资格，发展主要靠借贷或自有资金，且融资量也难以保证。发债融资为中小微企业提供了一种从资本市场配置资源的服务，不仅完善了创业投资扶持机制，而且也让初创型和创新型小型微型企业随时可以获得所需资金，这无疑有利于创新型企业的发展。

　　发债是国家面向创新型中小企业开启的一条融资大道。债市的规模从理论上讲，会十分巨大，完全可以满足企业的融资需求。能不能借到钱，其中关键点在于创新的市场价值以及企业的市场地位，而不是所谓的社会关系，所以，发债会推动企业更好地创新，也更规范地管理企业。借券的压力随时会提醒企业要把钱用在刀刃上，一方面确保企业为投资者提供最安全的产品，另一方面，也让企业能获得市场信任，获得更高的市场占有率，而这些都是企业成长为大企业所必须经受的市场训练，也更有利于创新型中小企业获得成长为巨人企业的基因。东莞企业要利用与深交所毗临的优势，多多申请，多多发行。