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6月初，中小企业私募债即将面市，但高收益往往意味着高风险。从收益角度看，中小企业私募债又称高收益债；从风险角度看，中小企业私募债则被称作垃圾债。一些市场人士甚至质疑：对投资者而言，它到底是“馅饼”还是“陷阱”？
本月22日晚间，沪深交易所分别发布了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》，这标志着中国版“垃圾债”正式启动。按照规定，中小企业私募债的发债主体是符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司，没有任何净资产和盈利要求。
■赞同方
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授力挺私募债。董登新表示，在美国，垃圾债占公司债券发行余额的比例接近1/3，因为这是一个完全市场化公司债券市场，不论公司大小，也不管信用等级高低，均有资格发行公司债券。私募债年利率可高达15%以上，相应地，投资者必须具备承担高风险的能力，这类投资者应该包括富人、私募基金之类。
董登新认为，小企业私募债券是垃圾债券(即高收益债券)市场大发展的前奏曲。垃圾债既可以公募发行，也可以私募发行。相比之下，中小企业私募债券先行，较中小企业公募债券发行风险更可控、方式更稳妥。 (记者肖年红)
(来源:长江日报)
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