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中小企业私募债:馅饼还是陷阱?

发布时间:2012年05月26日 11:05 | 进入复兴论坛 | 来源:长江日报 | 手机看视频


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  6月初,中小企业私募债即将面市,但高收益往往意味着高风险。从收益角度看,中小企业私募债又称高收益债;从风险角度看,中小企业私募债则被称作垃圾债。一些市场人士甚至质疑:对投资者而言,它到底是“馅饼”还是“陷阱”?

  本月22日晚间,沪深交易所分别发布了《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》,这标志着中国版“垃圾债”正式启动。按照规定,中小企业私募债的发债主体是符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司,没有任何净资产和盈利要求。

  ■赞同方

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授力挺私募债。董登新表示,在美国,垃圾债占公司债券发行余额的比例接近1/3,因为这是一个完全市场化公司债券市场,不论公司大小,也不管信用等级高低,均有资格发行公司债券。私募债年利率可高达15%以上,相应地,投资者必须具备承担高风险的能力,这类投资者应该包括富人、私募基金之类。

  董登新认为,小企业私募债券是垃圾债券(即高收益债券)市场大发展的前奏曲。垃圾债既可以公募发行,也可以私募发行。相比之下,中小企业私募债券先行,较中小企业公募债券发行风险更可控、方式更稳妥。 (记者肖年红)

  (来源:长江日报)

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