银信理财将走中长期路线_新闻台

　　龙年已至，在新年前的一周里，国内银信市场出现了一波“投资热潮”，银信产品的发行数量与规模都显著回升。业内人士表示，2012年随着CPI降至5%以下，通胀预期缓和，投资中长期信托产品更有利于资产保值增值。

　　银信发行规模数量增加据用益信托工作室不完全统计，春节前一周（1月16日至20日）共有19家银行和190家信托公司参与发行了124款银信理财产品，发行数量较之前一周增加67款，增幅为117.54%。预计的发行规模为241.96亿元，比前一周增加527.93亿元，增幅为82.64%。

　　用益信托工作室研究员万蓓表示，银监会去年10月份颁布的《商业银行理财产品销售管理办法》，于今年元月1日开始实施。该《办法》一方面叫停了低于30天的银行超短期理财产品的发行，另一方面也将一些有风险的银行理财产品准入门槛提高，这无形之中限制了很多银行理财产品的发行。“当周银信产品发行略有上升，主要是因为春节渐近，很多单位刚刚发了年终奖，在如今经济大环境不容乐观、新年股市不被看好的情况下，银行理财仍是投资者选择之一，新的理财产品说明书已陆续按新办法修改，因此发行有所上升，回归到前期平均水平。”

　　当周银信合作理财产品的平均理财期限为109天，平均收益率为5.19%，与前一周相比，理财产品平均期限增加9天，收益上升0.10个百分点。超短期产品发行继续呈现锐减态势。从目前发行状况看，中长期的银行理财产品开始得到重视。由于降息预期不断升温，中长期银行理财产品或将成为另一新宠。

　　春节前一周发行量最大的是两个月期的产品，占比达28.83%，较前一周相比减少3.82个百分点；一个月的产品位列第二位，占比21.62%，较前一周增加了11.42%，增幅最大。三个月产品位列第三，占比20.72%，较前一周减少13.97个百分点，减幅最大。从收益看，半年期产品收益增加0.23%，增幅最大，且其他产品收益都有不同程度上升。

　　对于票据信托被禁，万蓓表示，这或仅是银监会今年全面布控表外风险的开始。此次票据类信托叫停，将导致银行10%―20%的理财产品停发，对理财市场会产生一定影响。

　　银行理财产品将回归理性随着CPI降至5%以下，通胀预期缓和，货币政策放松的概率进一步增大，市场降息的预期加大，因此，投资中长期产品更有利于资产保值增值。2011年可谓是银行理财产品“井喷式”发展的一年，预期收益节节攀高，于去年6月达至顶峰，但随着监管政策趋严，银行理财产品设计更加规范，2012年银行理财产品将回归理性。

　　万蓓表示，在2011年12月5日首次降低存准率之后，货币政策开始有所放松。受此影响，银行理财产品收益率下滑的趋势已然显现。“去年6月银行理财产品预期收益高企过后，在去年年底就出现了回落趋势。从产品投资期限看，2012年超短期产品发行继续呈现锐减态势，超短期理财产品正告别主流时代。”

　　不过，万蓓也表示，对银行理财产品来说，随着通胀持续缓解，产品收益率也会相应出现变化，当前可重点关注预期收益较高的中长期产品，以防止可能出现的利率下行风险。如果利率下行，中长周期理财产品或是未来银行产品设计的大趋势。