在去年12月PMI数据好于预期以及外围股市反弹的消息刺激下，A股市场2012年揭幕战早盘跳空高开，但在20日均线的压制下，大盘呈现震荡回落走势。10日、5日均线相继失守，2012年A股市场“开门红”走势化为泡影。

　　大盘揭幕战的高开显然是对假期的利好消息进行了快速消化，担忧情绪开始有所升温。从1月1日公布的去年12月份PMI数据来看，明显要好于去年11月份，但市场在看待此次PMI数据重返荣枯分界线现象时，还是显得十分理性。目前来看，经济大幅下滑的格局虽然不成立，但是受发达国家经济震荡下行与国内经济增长动力转换的影响，国内经济还是很难重返快车道。因此，在未来一段时间内，PMI数据围绕荣枯分界线窄幅波动将是常态。在国内通胀形势方面，由于2012年元旦、春节同时出现在1月份，机构预测农产品价格在1月还将继续上涨。据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与日前相比，1月3日，肉类价格全部上涨，蔬菜、水果价格以涨为主。此外，2012年首个交易日，人民币对美元中间价报6.3001，较前一交易日上涨8个基点，再次创出历史新高。人民币近期的快速升值将再次引发对输入型通胀的担忧。由此可见，今年1月CPI数据环比上涨的预期较大。在2012年开局政策尚未落实的前提下，市场心态还是很难总体稳定。

　　在新股扩容方面，扩容压力明显加大。据统计，新年的前三个工作日，就有12家企业准备上会。在新制度没有出台、实施前，市场还是要经历新老交替前的阵痛。

　　从技术面来看，大盘在日K线三连阳后出现调整属于正常行为，20日均线首次遇阻后的回落也容易理解。但针对10日、5日均线的快速失守，表现出大盘技术上有调整过度的特征。从持筹心态来看，节前的三连阳显然是积累了一定短线获利筹码，周三高开后必然会有获利回吐要求。但考虑到一个新的投资年度的开始，资金的入场布局意愿应该好于去年年底阶段。因此，为帮助新资金的入市，不排除主力有刻意打压，制造紧张空气的可能。

　　总体来看，大盘揭幕战虽然未能实现开门红走势，但2012年的市场投资机会已经依稀可见。2012年市场的投资机会主要来自于市场悲观情绪的过度反应。经济下行风险、市场制度缺陷在已经得到充分认识并作出应对政策后，其市场影响力将会得到收敛。如果还是被市场一味地过度扭曲反应，那催生的将是投资机会。 □宏源证券 邢振宁

　　(来源:中国证券报)