连平：8月央行存在降准可能_新闻台

　　中广网北京8月3日消息据经济之声《央广财经评论》报道，上个月国家统计局公布的宏观经济数据当中，经济增速和CPI的涨幅是双双创下最低点的记录，这个数据公布之后有很多观点认为通胀的压力已经大为减缓了。由于翘尾因素的大幅下降，预计7月份的CPI甚至有可能会进入1时代。

　　连平：从中长期来看，从年底到明年，物价上涨的压力是持续存在的，劳动力成本的上升，土地价格的上升，大宗商品、资源类产品价格上升，资源价格改革推进等等，一系列因素都将会推动物价上升。中长期来看，通缩不是风险，通胀却是一个现实的风险，短期继续回落不会持续太长，中国的物价的走势是很有规律的，上行周期大概是25、26个月，下行的周期是16到18个月，下行周期在今年9、10月份差不多会结束，然后又会新一轮上行。

　　从政策走势方面，我觉得未来扩张性的政策，或适度向松的政策会比较谨慎，短期来看主要是两个因素，第一个就是对未来通胀的预期，货币政策不是简单针对当前的CPI，而要关注未来，关注到半年甚至于更长时间的物价的走势。如果未来物价有趋势性上涨的可能，货币政策就不能过于宽松，同时最近房价出现了反弹，这两个因素的影响使得货币政策大力度调整的可能性明显下降。

　　最近央行综合应用像正回购、逆回购、央票等等一系列的工具组合正灵活调节流动性，7月份很多人预期当中下调存款准备金率没有出现，接下来8月份有人就说了央行降低存款准备金率的可能性就变得更大了。

　　连平：8月份还是一个可能的窗口，流动性问题不仅要看短期，而且还要看未来。现在来看，准备金率相对还是比较高的，比较高的准备金率过去针对的目标是外汇占款大幅度持续增加。现在来看，外汇占款增幅明显在放缓，增量在大幅度削减，未来准备金率进一步下调是大趋势。在短期内，准备金率持续大幅度下调可能会造成流动性增加，这样又不符合今年M214%的调控目标。准备金率下调将会比较谨慎，如果外汇占款的增加很少，准备金率下调可能相对多一点，8月份以后都有可能下调，但是不会太频繁。