除权陷阱高送转不再“甜蜜”_新闻台

　　7月23日，2011年年报10转增10的佰利联（002601）进行除权，但当日该股却意外重挫6.06%，让投资者期望的填权行情遭遇尴尬。事实上，佰利联在大比例除权之后的走势并非特例，不少2011年年报大比例送转股的个股，在除权之后都出现大幅下挫走势，一时间A股市场惊现“除权陷阱”。

　　大比例送转层出不穷

　　就过去情况来看，每10股送转10股以上的方案向来被投资者视为可遇而不可求的大比例送转。而在二级市场上，历来也都有追捧大比例送转的传统，只要10送10方案一出，往往会引发投资者热烈追捧，最终促成大比例送转填权行情的出现。

　　今年以来，依托2011年年报所进行的10送转10以上的情形层出不穷，让不少投资者曾经一度为之热血沸腾。随着时间推进，这些大比例送转股票相继进行了除权。截至7月24日，累计有168只A股对10送转10以上方案进行了除权。简单测算可以发现，当前实施10送10以上的大比例送转股在全部A股中比例较高。可以说，今年的A股市场延续了推出大比例送转方案的一贯传统。

　　就以上168只大比例送转股来看，中小板、创业板、沪市主板和深市主板股票数量分别为77只、60只、23只和8只，占比分别为45.83%、35.71%、13.69%和4.76%。由此可见，在当前已实施10送转10以上的中小盘股数量合计达到137只，合计占比高达81.55%，成为当前进行大比例送转除权股的绝对主体。

　　就具体股票来看，创业板中的通裕重工（300185）5月11日对每10股转增15股的高送转方案进行了除权，深市主板的国海证券（000750）则于6月6日对其每10股送13股转增2股的方案进行了除权，双双成为目前已除权的2011年年报最“牛”送转方案。

　　“除权陷阱”快速浮现

　　尽管以上大比例送转股除权的声音不绝于耳，但大多数股票却并没有出现预期的填权行情，让此前一度高涨的投资者预期意外遭遇寒流，促使“除权陷阱”在A股市场快速浮现。不必说7月13日在除权日下跌的电广传媒（000917），不必说7月13日除权时下挫的华工科技（000988），也不必说7月16日除权日大幅下行的陕天然气（002267），单是7月23日除权当日重挫6.06%的佰利联就足以让期待填权行情的投资者伤透了心。

　　然而，如果只是在除权日出现下挫也就罢了，但问题是多数大比例送转股在除权之后普遍呈现持续下挫走势，导致预期填权行情的投资者的纸上财富被不断吞噬。

　　例如，4月5日紫光环宇对10转增10的方案进行了除权，此后该股持续下挫，截至7月24日收盘，期间累计跌幅已高达36.52%，跑输同期大盘31.38个百分点。另外，3月29日蒙发利（002614）也对10转增10的方案进行了除权，而截至7月24日收盘，该股期间累计跌幅也高达35.82%，跑输同期大盘29.77个百分点，与紫光环宇一道成为遭遇除权陷阱的典型股票。

　　分析人士指出，以往A股市场大比例送转股之所以会出现填权行情，主要是基于业绩持续高增长预期和市场对大比例送转题材的炒作。在当前宏观经济减速背景下，相当多的大比例送转股业绩持续增长已成为泡影，而对于大比例送转股的题材炒作也由于股指持续低迷而销声匿迹。在此局面下，一味迷信大比例送转股的填权行情似乎并不可取。