漫画/李伟杰

　　股市低迷，大量资金沉淀在股票账户里（也就是保证金），据统计高达数千亿元。将这些“死钱”产生更高的收益，同时又不影响炒股，正是一种新理财产品——保证金管理业务的职能。

　　在信达证券“现金宝”试点打响保证金产品第一枪后，多家券商跃跃欲试。日前，华泰证券以“0费率”高调推出保证金产品“华泰紫金天天发”，国泰君安也推出“国泰君安现金管家”，东莞本土唯一证券公司东莞证券也迈出了步伐。不过，这些产品能否投入市场，仍待监管部门审批。

　　市场容量高达数千亿元

　　业内人士透露，近年来A股熊冠全球，不少资金纷纷流出，但目前A股至少还有逾8000亿元保证金亟待盘活。公开资料显示，截至今年一季度末，华泰证券客户保证金规模达到326亿元，称霸上市券商。而国泰君安则为所有券商中客户保证金规模最大的一家，客户资金存款规模达408亿元（截至2011年底）。即便属于中小券商的东莞证券，目前的客户保证金也有近70亿元。

　　东莞证券深圳分公司相关人士表示，保证金的量很大，除了给客户提供增值服务，对券商本身也意义重大，“如果我们不做，客户很容易流失”。

　　“多家大型券商呈群雄逐鹿之势，争取尽快推出保证金相关产品。”华泰证券相关人士也表示，保证金产品不仅能增加对经纪业务客户的黏性，更是券商争夺证券行业资金话语权的重要一步棋。

　　收益高且不影响炒股

　　保证金产品的推出，对投资者也是利好。

　　从目前已推出的三个保证金管理产品来看，保证金产品最大的吸引力在于，它可以在不妨碍投资者购买股票的前提下对资产进行保值增值，且收益可高出保证金账户利息（一般采取活期存款利率）的数倍。如华泰证券就将活期利率的1.5倍收益率作为保证金产品的业绩基准，而信达“现金宝”年化收益率最高达4.5%，短期的年化收益率则在2.8%左右，均远高于活期存款利率。

　　而与债券基金或中长期银行理财产品相比，保证金产品的收益较低，但具有流动性方面的优势，当天存入，第二天即可取出使用。

　　此外，保证金产品投资成本较低。如“华泰紫金天天发”采用“0管理费、0参与费、0退出费”，仅根据产品运作表现按比例提取业绩报酬，以激励管理人勤勉提升产品收益水平。

　　■财经辞典

　　何谓保证金管理

　　保证金管理，也称券商客户现金管理业务，指在不影响投资者正常证券交易的前提下，券商每天收盘后，将签约客户的闲置保证金投向各类银行同业存款等渠道，以取得远高于活期存款的收益。

　　政策规定，保证金须以客户的名义而非券商的名义存在银行，进行第三方监管，以彻底杜绝证券公司挪用客户保证金的情况。就此而言，客户与券商达成协议，由后者投资银行协议存款、债券正/逆回购、货币基金，存在一定风险。目前，该产品仍处于试点阶段。