A股乱象基金难把握_新闻台

　　六月以来，沪综指围绕2300点进行反复争夺，股票方向的开放式基金难以捕获推升业绩的着力点。值得一提的是，上周大盘振荡下跌对基金市场的影响迥异。如涨跌幅最大的两只基金业绩差距超过了14%；即使是同样命名为“中小盘”的两只基金，业绩差距也超过了7%。事实上，从六月以来的行情表现看，基金投资已经暴露出一些问题。如仓位调整造成短期业绩波动较大；重仓股票意外事件拖累百余只基金净值受损等。

　　数据显示，截至端午节前，六月行情中只有主投医药板块的少数基金业绩飘红且领涨，紧随其后的则是QDII基金和各类债券型基金。从跌幅榜看，重点投资大宗商品等资源类股票的基金损失较大，其次是以标的为深证100的指数基金跌幅普遍超过4%，这与A股市场深强沪弱的整体表现略有不同。

　　上周公布了一些与基金相关的消息，其中对基金固定收益类新品的扶持方向，以及基金管理办法的修订稿等内容，都体现出管理层对基金市场未来发展方向的引导。总体而言，这些内容有望使基金市场由此前的逐利、扩张的发展模式，逐渐转变为成熟资管、完善增值的企管模式。这对于基民来说，虽然不能称之为立竿见影的利好，但从长期看将有助于规范基金无序竞争产生更大的资产管理风险。

　　除了A股市场对基金短期净值产生影响之外，基金调仓也反过来对大盘表现构成“干扰”。6月份，各指数相继调整成分股，上证、深证、中证等系列指数都公布了调进、调出股票。其中，作为重要指数之一，上证180指数调进、调出数量各有18只股票，上证50指数也分别调出、调进了4只股票。同期，深证成指、深证100、深证中小板、深证创业板指数均调整了成分股。一般情况下，指数调整成分股后，一大批指数基金将相应调整持仓结构，这很可能对个别股票价格产生冲击。数据显示，目前指数基金规模接近3000亿元，随着指数成分股调整，逾千亿元的指数基金也将调仓换股。

　　端午节前，沪综指收盘创四月以来的最低点，这从技术上对本周行情构成较大压制效应。国盛证券天津营业部的张杰分析指出，当前宏观经济仍有不确定性，而节前作为大盘股的中信重工获准发行，令市场担忧后续大型IPO募资不断。另外，近期银行间拆借利率不断攀高也显示出资金面紧张态势。这些都不利于六月收官行情的企稳走好。本周沪综指有考验2242点低点的技术要求，但管理层不断出台利好的姿态，可能诱发场内结构性投资机会。

　　作者：梁晓钟