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短期限债券收益率上行较多

发布时间:2012年06月21日 14:40 | 进入复兴论坛 | 来源:广州日报 | 手机看视频


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  债市交易手记

  上周公开市场到期资金810亿元,央行进行28天正回购300亿元,中标利率2.75%,较上次下行5bp,进行91天正回购150亿元,中标利率3.05%,较上次下行9bp,公开市场合计净投放360亿元。本周公开市场到期资金810亿元,考虑到月末将至,资金趋紧,正回购可能会缩量,预计本周仍将实现一定量的净投放。

  临近月末,上周资金面日益趋紧,资金融出机构减少,银行间各期限资金利率都出现不同程度的上行。其中隔夜资金利率上行24bp,7天资金利率上行31bp。随着端午节临近,跨节资金需求踊跃,14天资金利率上行67bp,更长期限上,1~2个月资金利率上行幅度在25-30bp不等。

  受资金面紧张影响,短期限债券收益率上行较多。1年以内的央票、国债、金融债等利率品种普遍上行10bp以上。近期短融发行出现井喷,发行只数和发行量都较前期大幅上行,加之月末资金紧张,短融收益率上行幅度普遍在30~40bp。

  上周末希腊大选结果出炉,市场对希腊债务危机的担忧情绪暂时得到缓解,市场避险情绪暂缓,加之获利盘回吐抛售,中长期限的国债和金融债收益率出现5~6bp的上行。3~5年中票表现稍好,但在资金利率中枢上移,利率债弱势调整的格局中也出现2~3bp的上行调整。

  由于投资者对国内经济增长形势依然不乐观,海外方面虽然希腊危机暂时得以缓解,但未来不确定性依然没有消除。本周除短期限债券受资金面影响继续大幅上行外,中长期限收益率继续窄幅震荡,上行调整幅度有限。

  (易方达基金管理有限公司债券交易员 张雅君)

  (本手记仅代表个人意见,不构成投资建议)

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