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银行股卖出“白菜价”为何仍不受待见

发布时间:2012年06月02日 06:56 | 进入复兴论坛 | 来源:钱江晚报 | 手机看视频


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  市净率持续新低,濒临“破净”的银行股本应意味着估值已处于底部,然而投资者似乎仍不敢轻易抄底。银行股的窘境,背后原因众多。

  “隔一段时间就是巨额再融资,这让投资者很难对其有投资信心。”财通证券杭州体育场路营业部的一位大户就表达了其始终不参与银行股的原因。多年来银行股没完没了的巨额再融资,始终是市场不能承受之重。

  拿最近交通银行566亿元的“A+H”股再融资计划来说,不仅规模远超过了前两次IPO的总和,且4.55元的定增价格也低于4.65元每股净资产价格。虽然定向增发没有要求二级市场普通投资者直接购买,但是如此巨额的融资在给予机构优惠的同时,稀释的却是老股东的权益,遭到投资者“用脚投票”自然不难想象。

  此前,兴业银行也抛出了263亿元的定增方案。分析人士指出,尽管银行再融资主要因为资本充足率的压力用于补充资本金,属于无奈之举,但银行过度依赖贷款规模扩张的单一经营模式,导致资本过快消耗,则是资本充足率始终无法达标的根本原因。

  “规模扩张-资本充足率下降-再融资”的怪圈始终难以突破,是市场对银行股的诟病。但更为严峻的是,目前银行业面临的主要不利因素是银行面临信贷持续下滑与资产质量恶化的忧虑。银行业整体净息差面临收窄风险,尤其是在实体经济增速放缓的背景下,银行业整体利润增速面临下滑之势,这也或许是近期银行股仍持续下跌的重要原因。

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