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中国物流与采购联合会1日公布的数据显示，5月PMI为50.4%，比4月大幅下降2.9个百分点，终结了之前连续5个月的上升势头，且再度逼近制造业扩张动力荣枯分界区间。
中金公司首席经济学家彭文生指出，5月PMI受总需求不振与季节性因素双重影响下降。数据显示，1-4月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.6%，降幅再次扩大0.3个百分点。其中4月份单月实现利润同比下降2.2%，扭转了3月份4.5%的同比增加。
彭文生表示，该变化显示制造业扩张动力尚未触及底部，未来经济增速可能推迟见底。同时，5-7份制造业进入生产淡季，特别是5月份PMI指数在过去7年中无一例外都比4月份回落，平均降幅达2.7个百分点，本月2.9个百分点的下降也体现了季节性因素的影响。
PMI结束连续五个月的上升并大幅回落、重新逼近收缩区间，而汇丰PMI指数至今已连续7个月处于收缩区间。彭文生认为，这传递出增长动能不足的明确信号。在未来几个月制造业传统淡季中，无论是中采PMI还是汇丰PMI均面临较大下行压力。而近期发改委虽然明显加大了项目审批的力度，但是否能够有效稳定投资和GDP增长仍取决于货币信贷政策的支持力度。
彭文生认为，全年央行仍需下调存款准备金率2-3次以对冲外汇占款下降影响，而短期内下调贷款基准利率是大概率事件。预计对基建投资等项目的审批进程持续加快将保持连续性，对节能环保产业加大政府补贴等积极财政措施也会对稳增长起到一定作用。
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