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把握A股折价套利机会

发布时间:2012年04月21日 05:05 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


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  A股市场充满诸多不确定性,有没有更具确定性的投资机会,可以在承担低风险的同时获得相对较高的收益呢?我们认为这是可以的。

  事实上,在A股市场中的大宗交易、定向增发、封闭式基金、可转债等领域,都存在一定的折价套利机会。

  根据统计,每单大宗交易成交量与该股当期日均成交量的比值平均在1-1.1。如果利用计算机交易系统将大宗交易所得股票分拆为数量较小的卖单,每天卖出数量控制在当天交易量的5%左右,基本不会对股价造成冲击,成交价格接近当天均价,大约20个交易日就可全部卖出套现。采用这一交易方式,平均每次进行大宗交易的年化收益率可达20%-30%。

  封闭式基金在证券交易所的交易中采取竞价方式,因此交易价格受市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值,即相对其净资产值,封闭式基金的交易价格存在溢价或折价的现象,因此具有明显的获取超额收益的机会。

  目前可转债的绝对价格和估值都处于底部区域,到期收益率则处于历史高位,具备较高的安全边际,并可分享股市上涨带来的收益,是当前背景下攻守兼备的品种。

  定向增发领域也不容忽视。数据显示,2006-2011年,机构投资者参与的锁定期为1年、于2011年底之前解禁的341个定向增发项目中,接近70%获得正收益,获得收益超过20%的比例占56.89%。

  东方红资产管理旗下的“东方红-新睿2号”即将正式发行。该计划是一款深入挖掘各类投资品种和交易方式中的折价和套利机会的产品,将重点把握大宗交易折价、封闭式基金折价、可转债价格明显低估、定向增发和定向增发破发等领域的折价套利机会,并通过股指期货对冲部分系统性风险,力求在不同的市场环境下,实现投资组合的稳健增值。东方红资产管理吴铁

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