“酒股”闻声利空打“冷颤”_新闻台

　　继五粮液、贵州茅台等一线白酒行业股票本周二大跌6%后，昨天，二线白酒、黄酒也纷纷开始下跌，青青稞酒大跌9.98%，古越龙山大跌8.68%，整个酿酒板快几乎“全军覆没”。

　　严控政策冲击白酒行业

　　一直走势稳健的白酒行业为何会遭到市场“倒戈”？业内分析人士指出，管理层强调今年要严格控制“三公经费”，导致白酒板块在消息面利空背景下应声下跌。日前，国务院第五次廉政工作会议强调，严格控制“三公”经费，今年继续实行零增长，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。“三公经费”禁止买高档酒给白酒行业的未来蒙上了一层阴影，导致整个白酒快板几乎“全军覆没”。

　　分析人士表示，高档白酒近年来涨幅大、利润高，能和其媲美的行业很难找到。一瓶普通的53度飞天茅台市场价可达2000多元，而五粮液、国窖1573等高档白酒也身价倍增。究其原因，很大一部分原因是公款消费让涨价肆无忌惮。近日管理层表态禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品，表明国家将有力打击公款购买高档酒，这给高档白酒企业带来一定的冲击。

　　转型或促白酒消费减弱

　　事实上，茅台酒作为我国高档酒的代表，从2000年到2006年，其价格由200元涨到328元，平均涨幅10%，与GDP增速趋同。然而，从2009年到2011年这三年间，茅台价格从600元左右猛涨至2000元，扣除通胀的因素，涨幅依然惊人。“最近三年宏观经济风风雨雨，白酒价格为何持续上涨？一个可能的原因是，这三年的固定资产投资高位增长，而投资必然伴随着大量的政务、商务活动，即使不爱喝酒的人，也有被动消费需求。”有分析人士指出。

　　分析人士表示，如果这种逻辑成立，随着中国经济加快转型，逐渐摆脱投资依赖，长久来看白酒消费的驱动力面临减弱，再加上政府严控“三公”经费，一些投机资本开始撤退。有白酒销售专家以茅台为例指出，估计社会渠道囤积的货大概有1.5万吨。随着囤货抛出，茅台价格将进一步受打压，在今年中秋节以前，茅台延续跌势的可能性较大。业内人士指出，高档酒价格回调，显示出一直疯涨的高端白酒也必将遵循价值规律，不断调整，寻找合适的价格支撑点。

　　产量大大超出规划目标

　　当然，严控“三公”经费不是新话题，白酒股下跌也非简单的情绪性反应。从市场分析，也是白酒行业“盛世”之下泡沫隐现的结果。近期召开的第86届糖酒会统计显示，本届糖酒会酒类成交额129.6亿元，同比仅增长7%。大会期间发布的一份报告指出，去年四季度开始，高端白酒市场出现萎缩，销售量明显下滑，这就是市场的暗手在控制。

　　由于酒类行业的骄人业绩，引得大批资本闻香而来：联想控股收购湖南武陵酒、海航入主贵州怀酒、帝亚吉欧收购水井坊、维维股份拿下贵州醇……资本的投入，驱动白酒产能不断扩张。然而，按照酒业“十二五”规划，到2015年我国白酒产量将达到960万千升，而去年我国白酒却已实现产量1025万千升，同比增长30.7%，大大超出规划目标。分析人士指出，供需矛盾的不平衡，也是白酒行业“全军覆没”的一大原因之一。

　　本报记者许超声

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