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A股红利税取消正当其时

发布时间:2012年03月31日 08:52 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  今年以来,管理层力挺蓝筹股的动作接连不断。日前,中国证监会投资者保护局负责人表示,关于分红扣税问题,证监会也一直非常关注,为适应市场变化,正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本,提高对股东的回报。因此,目前投资者对取消与上市公司分红有直接联系的红利税呼声渐高,市场对红利税调整充满憧憬。

  在中小投资者看来,采取引导及鼓励理性投资价值投资的措施,关键是提高蓝筹股的吸引力。否则的话,面对缺乏赚钱效应的蓝筹股,即便长期资金也可能“剑走偏锋”,把投资标的放到非蓝筹股上。蓝筹股自身吸引力的提高涉及多方面,有许多工作要做,包括增强盈利能力、加强公司治理、提高分红回报、遏制肆意圈钱等。其中,提高分红回报是突出蓝筹股价值的重要一环。

  目前的红利税,按现金分红金额的10%征收,弊端较多。首先,早在2005年银行利息税就已经取消,同时,股票红利税由20%降为10%。而存银行是间接投(融)资,买股票是直接投(融)资,在中国间接投(融)资比重过高的情况下,更应该鼓励直接投资,利息税既已取消,红利税更无征收之必要。其次,现金分红来源于上市公司的税后利润,已经缴过一次企业所得税了,再缴个人所得税(红利税属于个人所得税)明显属于重复征税。第三,由于红利税属于个人所得税,只向个人投资者征收,同样是流通股股东的机构投资者却可以免缴,同股不同权。

  红利税作为沪深股市的现行税收制度,从它的产生到现在一直广受社会各界争议和诟病。回首过去的二十余年,中小投资者为推动股市发展发挥了巨大的作用。但就分红而言,1990-2010年,沪深股市累计融资4.3万亿元、完成现金分红总额约1.8万亿元,中小投资者所分享的实际红利最高不过0.54万亿元,中小投资者的现金分红总额占融资总额比率不足13%。深交所的一项研究表明,沪深股市股息率超过2%的公司只占4.6%,蓝筹股为主的沪深300的股息率超过2%的公司只占14%,大幅低于美国等发达国家市场。这意味着沪深蓝筹股的股息率大多没能跑赢CPI,而红利税的缴纳使本就偏低的股息率“打九折”。以中国石化为例,2011年两次分红共为每10股分红2.30元,按该股2011年末7.18元的股价计算,税前与税后回报率分别为3.20%、2.88%。

  沪深股市的反常引起了管理层的高度关注,从温总理年初的“提振股市信心”,到政府工作报告首次写入“强化投资者回报和权益保护”、避提“融资”问题以及新任证监会主席郭树清改革新股发行制度、强化分红、推进退市等举措,管理层呵护市场、推进股市改革的良苦用心可见一斑。应该说,取消红利税正是当前“治市”较好的举措之一,这既可以解决股市多年存在的制度弊病,又可以让利于民、强化投资者回报。

  当前,股市信心在缓慢恢复中,来之不易,尤其需要各方的呵护和爱护,因此A股红利税取消正当其时。大可

  (来源:新华网)

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