　　央行正回购700亿元跨季末资金利率上行

　　昨日，在公开市场操作中，央票继续缺席，央行以利率招标方式开展正回购操作。据悉，此次交易量为700亿元人民币，期限为28日，中标利率为2.8%。

　　据期货日报记者了解，央行上一次在公开市场上发行央票是去年12月27日。此前3月期央票曾屡次现身需求名单，但央行多次询而不发，央票始终未曾露面。

　　“本周央票停发在意料之中，在目前通货膨胀形势不容乐观，外汇占款波动较大，银行间资金流通不够顺畅的情况下，央行更愿意采用短期正回购操作来掌控流动性阀门。”湘财证券宏观分析师罗文波表示，随着4、5月份外汇占款趋势的逐渐明朗以及银行间资金状况的逐步好转，央票发行就有再度重启的可能。

　　实体利润下滑资金面难言宽松

　　据最新数据显示，1—2月份全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。通过采访记者发现，这一数据的公布让部分业内人士对宏观经济走势产生了些许担忧。

　　“虽然我们对于目前的经济形势看得比较悲观，但同比5.2%的下滑幅度仍在我们意料之外。”某券商研究员向记者表示，目前不少实体产业处于“滞胀”状态，由于下游企业资金紧张无力购货，导致上游企业出货困难。

　　此外，记者注意到目前银行间的7天拆借利率已经突破3%。对此，上述人士表示，在经济周期处于低谷的状态下，现行的银行间短期拆借利率相对偏高，7天的拆借利率维持在1.5%—1.8%比较合理，这就意味着短期拆借还有较为宽松的下行空间。

　　据财汇金融数据显示，在昨日正回购操作前，4月份到期资金已有3290亿元。对此，罗文波表示，在4月到期资金量并不少的情况下，央行再发700亿28天的正回购，将到期资金向4月延伸，一方面是为了应对国企缴税对资金面的压力，另一方面也表明4月的经济形势并不乐观。

　　月末考核拉高跨季资金利率

　　Wind数据显示，在3月26日银行间质押式回购市场上的主流资金交易品种中，跨季度末的7天、14天回购加权平均利率分别较上一交易日上涨31个基点、22个基点，收于3.30%、4.00%，双双创下3月份以来的最高水平，而当日隔夜回购加权平均利率则呈现微幅下行。

　　财汇金融数据显示，本周到期资金1090亿元，较上周增加580亿元，为3月份单周到期资金量的最高水平。从昨日的Shibor利率来看，在央票停发的影响下，短期拆借利率有5个基点的小幅回调，但依旧维持高位，7天拆借利率报收于3.2442%，14天拆借利率报收于3.9475%。而隔夜利率再度走低，下跌了13.59个基点，报收于2.5483%。

　　“临近月末，为了达到考核标准和应对兑付，7天和14天的跨季资金银行不太愿意借，而隔夜的资金比较好借。”一业内人士透露，进入一季度最后一个交易周，商业银行跨季资金需求显著增加，金融机构拦存意愿加强，使得银行间市场相应期限的资金利率也继续呈现上行态势，7天和14天回购加权平均利率处于高位。（吴遐）

　　(来源:新华网)