　　目前，经济增速下调、流动性仍然较紧，通胀下行的趋势已然确立。专业人士认为，就未来的走势而言，依然要考虑到风格再次轮动的可能。相对于前期基金管理人利用资产配置和增强与大盘的吻合度即能够获取超额收益，未来一两个季度，基金须转向精选个股，并以此来追求超额收益。

　　对于今年的投资，交银成长掌舵人管华雨认为，今年整体投资环境有所改善。国内通胀进一步回落，政策调整空间逐渐加大，国外金融风暴阶段性缓解，风险偏好逐渐回升，上述有利因素都将可能推动A股估值修复。同时，证券市场制度优化渐行渐近。并且经过近一年的经济回落和股价下跌，不少成长型龙头公司行业地位更加牢固，竞争优势已然难以撼动，同时估值水平也已经和国际接轨。因此，这批成长股如果盈利增长能够得到确认，其市值有望获得不错的增长空间。当然，同时也要看到，今年股票融资压力依然不小，经济下滑过程中盈利较易受到负面冲击，同时巨大的货币存量使得政府大规模放松政策的空间有限。因此，预计整体市场可能更多地展现出结构性机会。

　　据wind统计显示，截至3月20日，交银成长近一年回报在245只同类基金中排名第24位，近两年的回报率在193只股票型基金中位于第24位，近三年的回报率超过35%，在144只基金中排名第16位，成立以来该基金已经取得164.11%的高回报，在wind最新的3年评级中该基金被评为五星基金。

　　未来哪些板块会成为二级市场的黑马脱颖而出呢？管华雨表示，前5大重仓行业中，食品饮料和医药生物等非周期性行业占比为净值的28%；信息技术、机械设备仪表和房地产等周期性行业的占比为34%。超配的主要行业是信息技术、房地产和医药；而低配的行业是金融保险。

　　管华雨指出，虽然医药、新兴产业去年经过市场热捧，曾面临着估值过高的问题，但是始自去年下半年的货币紧缩政策，给行业基本面带来了根本性的变化，进而带动相关行业出现价值重估机会。伴随着行业价值重估，新老行业的估值差异也日渐加大，并导致市场出现阶段性的风格转换。