　　所谓帮忙资金，是在特定市场环境中出现的一种流动性特别高、逐利性特别强的游资，并且其既然名为帮忙资金，当然就不是真心实意来参与投资的资金。帮忙资金主要以三种形式存在：发行时的帮忙资金；小微基金在特定时期需要的帮忙资金；季末、年末特定时点上的帮忙资金。这三种形式的帮忙资金各有各的特点，其所涉及到的相关基金，也应区别对待。

　　发行时帮忙资金

　　这类帮忙资金的特点在于：在新基金发行末期、尤其是发行状况不好的新基金中出现，旨在帮助相关基金能够成立，或使相关基金成立规模能增大一些，让基金公司市场营销部门人员、相关管理人员有一个好的业绩汇报，包括完成董事会规定的任务目标，封闭期一结束就赎回。基金公司要为帮忙资金支付一定的费用，目前已知的一次性最高费率在0.6%，最低的为0.25%。

　　这些资金由于不愿意承担风险，迫使新基金在封闭期内通常不运作。此时如果基础市场行情涨了，投资者可能会错过投资机会；如果基础市场行情跌了，则恰好回避了风险。但是，对于那些真心认购相关新基金的资金而言，大家认购目的就是希望能够得到基金公司的专业化资产管理服务，而这个服务在新基金成立初期由于有帮忙资金存在而暂时停滞，那么，对于这些投资者而言，他们的权益受到了损害。

　　小微基金特定时期帮忙资金

　　2004年7月1日起施行的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定：“开放式基金基金合同生效后，基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续二十个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。”

　　根据上述规定，基金公司要应付“200人”这个条件比较容易，但要应付“连续二十个工作日”及“5000万元”这两个条件就有点难度了，这个时候就需要帮忙资金的介入。市场是在这个方面出现的帮忙资金主要有这样的特点：（1）金额不一定会很大，只要能够帮助基金公司渡过“连续二十个工作日”这个难关即可；（2）通常会很快就赎回；（3）也会收取一定的费用；（4）如果有必要，会经常出现。

　　这类帮忙资金的出现，时间很短，基金经理通常不会用其去做投资。而根据基金净值的计算规则，这些帮忙资金的存在却会在基础市场行情上涨的时候摊薄收益、在基础市场行情下跌时候分担一下风险。由于小微基金的规模很小，如果有帮忙资金出现，其对于相关基金净值的走势影响较大。

　　季末、年末特定时点帮忙资金

　　董事会对于基金公司总经理的考核、总经理对于分管市场的副总及部门经理的考核，等等，通常都会以季度末、年末这些特定时点上的存量规模为依据，为了应付考核，为了提高排名，尤其是在年末，基金公司通常会抢夺一些帮忙资金充规模。这些资金也会具有上述两类资金的一些特点，并且，如果是公司的整体性行为，帮忙资金会主要集中在低风险产品上，如货币市场基金。

　　这类帮忙资金出现时间也很短，基金经理通常也不会用其去做投资。而根据基金净值计算规则，这些帮忙资金的存在却会在基础市场行情上涨的时候摊薄收益、在基础市场行情下跌的时候分担风险。因此，其利弊各半。王群航

　　(来源:中国证券报)