一月新增外汇占款仅1400亿资本流入放缓成长期趋势_新闻台

　　在连续3个月的负增长之后，2012年1月的新增金融机构外汇占款再次转正。据中国人民银行20日最新发布的数据，1月我国金融机构外汇占款余额达到25.4996万亿元人民币，当月新增约1409亿元人民币。

　　中信银行总行国际金融市场专家刘维明对《经济参考报》记者表示，外汇占款重新恢复正增长在市场预期之内。去年年底那波外汇占款负增长主要由两个原因所致：一是由于欧美市场“美元荒”致使外汇回流本国市场粉饰账面，二是对中国经济的看空和对人民币升值预期的降温使得个人和企业乐于持外币而不是结汇。不过，今年开年，包括国际和国内经济情况都在企稳好转，中国对资金的吸引力依然。

　　不过，尽管恢复了正增长，但1409亿元人民币比起过去几年平均2000至3000亿，甚至有时高达4000多亿的外汇占款月度新增量来说，低了不少。根据数据统计，在2011年，金融机构外汇占款新增2.78万亿元。再往前的2010年，新增规模更高达3.27万亿元。

　　平安证券2011年初发布的报告指出，国际收支盈余的下降令外汇占款增速下降是大势所趋，但增速下降依然是缓步的。其预计2012年外汇占款在2至2.5万亿左右，较2011年下降三分之一。而中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉在接受媒体采访时也表示，未来5年中国可能进入外汇占款增量大幅减少时期。他称，今年新增外汇占款有可能缩减至1.5万亿元水平。而中金报告1月中旬的报告则预计，2012年的外汇占款增量可能低于其此前预测的1.5万亿元。

　　资本流入减缓的背后正是我国长期呈现的国际收支“双顺差”格局的变化。“全球金融市场仍然动荡，欧债危机也不稳定。未来，外资进出中国会比较复杂。”刘维明指出。正如国家外汇管理局此前所表示的，发达国家的结构性问题短期内难以解决，各种矛盾交织在一起，国际经济金融将持续动荡，我国可能面临跨境资本频繁进出的风险，甚至不排除出现阶段性的套利资本流出。

　　而资本流入放缓的趋势也将产生更为深远的影响。中金指出，外汇占款变动是我国人口年龄结构和农村富余劳动力等结构变动的一个缩影，将对货币环境带来长周期影响。外汇占款增量的长期下降，将提高信贷在货币创造中的作用，准备金率和贷存比需要相应调整；在此过程中，人民币流动性面临紧缩压力，风险资产估值面临长期下降趋势，但也受到经济和货币政策短周期波动的影响；过去十年泡沫化明显的资产受这一货币金融长周期的影响将会较大。