1月外汇占款终于“由负转正”增长1409亿元，仍属较低水平_新闻台

　　早报记者肖中洁

　　随着人民币贬值预期的降低，国际资本流出中国的情况有所改观。

　　中国人民银行（央行）昨日公布的金融机构外汇占款数据显示，今年1月，包括央行在内的金融机构外汇占款余额约为25.50万亿元，较去年年底增加1409亿元，终结了连续三月的大幅下滑。所谓外汇占款，是指央行收购外汇资产而相应投放的本国货币，分析人士普遍以外汇占款与贸易顺差和实际使用外资（FDI）间的差额作为衡量“热钱”入境规模的主要参数。上述数据从此前三个月的下降转为上升之势，说明至少国际资本进出相对稳定。

　　值得关注的是，由于外汇占款数据往往和央行投放的基础货币息息相关，因此本月的外汇占款数据正因为两天前央行的降存准举动而变得格外受关注。昨日也有学者提醒，虽然外汇占款增量重新为正，但依然低于往年每月2500亿元的平均水准，因此预计年内市场资金面将继续保持紧平衡，央行还将数次下调存准率。

　　外汇占款由负转正

　　“1月外汇占款数据由负转正并不让人意外，毕竟1月贸易顺差为272.78亿美元，创6个月的新高。这也表明受欧债危机缓解、人民币贬值预期减小的影响，国际资本又在回流中国。”对于最新的外汇占款数据，澳新银行环球市场部中国经济师周浩如是解读。

　　今年1月，央行公布了去年12月的外汇占款数据：截至去年12月底，中国的外汇占款余额为25.36万亿元，当月减少1003亿元。而这已是自去年10月以来外汇占款连续第三个月下降。去年10月和11月，外汇占款单月增量分别为-249亿元和-279亿元。综观学者们的分析，各方普遍认为当时欧债危机愈演愈烈，以及人民币升值步伐有所减缓导致了部分国际资金外流。

　　而最新的1月份数据似乎证明，上述现象有所好转。事实上，从1月份下半月开始，人民币开始了明显的升值步伐，2月10日，人民币对美元中间价刚刚创下6.2937的历史新高。

　　央行在今年2月15日发布的《2011年第四季度货币政策执行报告》中也曾提到，2012年年初以来，全球经济金融运行有趋稳迹象，中国的外汇流入又有所增加，人民币无本金交割远期汇率(NDF)也由贬值预期转为基本持平或略微升值的预期。

　　“钱景”不容乐观

　　值得关注的是，1月份外汇占款格外受关注似乎不仅仅是因为和“热钱”挂上了钩，而是因为央行两天前刚刚调低了存款准备金率。

　　分析人士普遍认为，外汇占款增量规模较低，释放流动性不足，是央行2月18日下调存款准备金率的重要原因之一。显见的是，虽然“由负转正”，但1月的水平离去年月均2500亿元的水平仍然差距不小。

　　而把目光向前看，今年全年的外汇占款增量或许都不容乐观。

　　中国社科院金融所金融实验研究室主任刘煜辉昨日就撰文表示，长达十年的外汇占款强劲增长的过程似乎已经终结，未来五年中国可能进入外汇占款增量大幅减少时期。未来月度外汇占款新增额度很可能仅有1000亿元至1500亿元的水平，甚至更低。

　　中金公司研究部2月20日发布的报告认为，在外汇占款增量大幅下降的预期下，货币创造将更多依赖信贷扩张，为了反向对冲外汇占款增量下降，央行需要连续多次下调存款准备金率，预计今年上半年央行还将下调存款准备金率2次至3次。

　　(来源:东方早报)