外汇占款3连跌后首反弹未来资本仍可能保持净流入_新闻台

　　本报北京2月20日电中国人民银行今天发布的数据显示，截至今年1月末，外汇占款达254996.23亿元，较去年12月末增加1409.22亿元。这是外汇占款自去年四季度以来首次实现正增长。

　　外汇占款是央行及金融机构收购外汇资产而相应投放的本国货币，包含中央银行在银行间外汇市场中收购外汇所形成的人民币投放，以及整个银行体系收购外汇所形成的人民币资金投放。去年10月份外汇占款净减少249亿元，这是近4年来外汇占款首次出现月度负增长，其后，11月、12月外汇占款分别净减少279亿元、1003.3亿元，连续3个月出现负增长。

　　“1月份外汇占款没有延续去年四季度的净减少势头，出现了正增长，主要得益于贸易顺差和资本流入”，交通银行首席经济学家连平分析，中国经济增长虽然存在下行压力，但仍能保持平稳较快增长，1月份制造业采购经理指数（PMI）为50.5％，环比上升0.2个百分点，为连续第二个月回升，另一方面，今年以来，人民币小幅升值，没有出现去年四季度连续多日盘中触及跌停的现象，这些都吸引了资本流入。

　　“去年上半年外汇占款每月平均增长2000多亿元，高的月份可达3000亿―4000亿元，与那时比，1400多亿元的外汇占款增量还是比较低的”，连平说。

　　虽然仅从一个月的数据很难判断外汇占款走势是否出现“拐点”，但不少专家表示，随着中国经济的平稳增长，未来资本仍可能保持净流入的态势。此前央行公布的2011年第四季度《中国货币政策执行报告》也认为，“2012年外汇资金总体保持净流入，但流入总量将明显低于过去几年的平均水平”。“据我们估算，今年外汇占款平均每月将增长1600亿元左右”，连平说。

　　1月份外汇占款出现正增长，为何央行还在2月18日宣布下调存款准备金率0.5个百分点？连平认为，存准率的调整不会简单对应某一个月的外汇占款增减，而是对应于一个时期的流动性状况。“1月份人民币存款减少8000亿元，同比多减7800亿元，这是一个时期以来存款准备金率较高、贷款‘实贷实付’制度减少了派生存款等多种因素造成的，也表明银行体系流动性偏紧。因此，虽然1月份外汇占款出现了一定的正增长，但央行经过综合考虑后仍认为有必要下调存准率，以缓解流动性偏紧的局面，为保持经济平稳较快发展提供合适的货币环境”，连平说。

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