天相投资：前瞻性布局价值低估股_新闻台

　　汇添富逆向投资股票型证券投资基金（简称添富逆向基金）秉承价值投资理念，主要采用逆向投资策略进行主动投资管理，在科学严格的投资风险管理前提下，谋求基金资产长期稳健回报。

　　股票型基金进攻性强，上涨环境中赚钱效应明显

　　添富逆向是一只积极投资的股票型基金，是高风险高收益的投资品种。与低风险低收益的债券型基金相比，具有牛市增值明显、获益能力更强的特点。

　　从不同年度各类型基金的业绩表现来看，股票型基金业绩表现出色，牛市中极具进攻性，能充分分享市场上涨的收益，收益状况明显高于混合型基金和债券型基金；在熊市环境中，虽然也随市下跌，但可取得不错的长期业绩，适合能够承受一定风险、追求高额收益的投资者。具体来看，2006年，开放式股票型基金净值上涨130.51%，同期混合型、债券型基金仅增长了116.88%和20.34%，2007年市场延续强势格局，开放式股票型基金全年净值上涨135.41%，超过混合型基金14.63个百分点，远远超越债券型基金；在2009年的慢牛行情中，股票型基金全年净值上涨75.59%，高于同期混合型基金和债券型基金。在市场整体下跌的环境中，股票型基金受基金契约限制需保持一定比例的股票资产，出现了一定程度的下跌；而在近两年宽幅震荡的市场中，其仓位调整不如混合型基金灵活，导致业绩落后。但从长期来看，2006年至今（截至1月17日）股票型基金净值增长208.82%，大幅超越同期上证指数110.87个百分点，也远远超越同期债券型基金。

　　立足逆向投资，“自下而上”精选个股

　　逆向投资最早是由戴维德雷曼在对行为心理学研究的基础上提出来的，其理念是寻找不被投资者关注且被低估的股票，回避市场热门且被高估的股票。逆向投资是行为金融理论发展至今最为成熟，同时也是最受关注的论点之一，主要源于人们对信息过度反应的结果。

　　该基金股票投资采用“自下而上”的方法精选个股。首先，建立初选股票库，不定期地更新。其次，基于初选股票库，深入研究公司基本面，以逆向投资策略理念为导向，选择未被市场主流认同的股票，组成精选股票库。然后，实地调研上市公司，根据主要定量指标选择价值被低估的股票，组成核心股票库。最后，基金经理按照投资决策程序，构建股票组合并动态调整。

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