资金面的极度紧张，让央行再度出手逆回购。昨天，央行以利率招标形式进行了1830亿元的逆回购，中标利率升至6.05%。规模比周二1690亿元规模为放大。由于央行大手笔注入流动性，市场资金利率昨天大幅回落。

　　市场人士透露，除了公开招标进行的逆回购，央行还开展了非公开渠道的逆回购。从周一开始，央行每天都有逆回购操作，但规模期限利率不明。本周逆回购总规模已超过4000亿元，相当于降低一次存款准备金率。

　　在多日逆回购的累积效应下，昨天市场资金利率终于高位回落。上海银行间同业拆放利率(Shibor)数据显示，资金面较昨日明显好转，除9个月Shibor小幅上涨0.11个基点外，其他期限品种均呈下降态势。隔夜Shibor跌166.92个基点，至6.4975%；1周、2周Shibor为当日跌幅最大，分别跌188.83、220.16个基点，至6.0117%、6.6067%；1个月Shibor跌165.14个基点，至7.5842%；3月Shibor跌3.85个基点，至5.5498%。

　　分析人士指出，观察历次央行发行逆回购的情况，其时点均为春节前，并且均存在当周公开市场到期量不足的情况。而本周公开市场到期量仅为10亿元，也直接导致了逆回购发行量创下了历史新高。不过，对于存款准备金率是否会马上下调，专家存有不同观点。

　　国际金融专家赵庆明认为，1月份下调存准的可能性基本消失。因为1月份新增人民币贷款会超过1万亿元，已经不存在流动性障碍，而更主要的可能是去年12月央行外汇占款减少的量可能比市场预期的要少，元旦以来外占可能没有减少甚至是增加。去年12月全口径外占减少1003.3亿元，央行外占可能少于这个数，情况可能与10月正好相反。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清则指出，虽然开展了逆回购，但照样可以和下降RRR并存。上年上缴保证金存款的准备金动作还没结束，但中间还在11月份下降了RRR，这说明矛盾的现象可以并存。资金市场和实体经济都需要再次下降准备金率，很有必要，也不排除春节时间，现在已经进入倒计时状态。此外，本周的逆回购操作已经相当于下降1次准备金了。但是逆回购于2月初将到期。2月份公开市场仅仅200亿央票到期。再次下降法定准备金率很有必要。