我们总是放大一些微小的变化，以为那就是希望。比如，在全市场的基金共同交出一份惨淡的成绩单后，有人说，基金公司年终奖将大降；有人说，有基金公司强制要求基金经理用年终奖购买基金。但或者会令各位失望的是，传说中要降年终奖的那家公司，实际并无此打算。

　　在过去的一年中，多地监管部门曾向基金公司们明示暗示此点。他们说，要提倡基金经理自己持基，他们的利益才能和持有人利益一致。

　　2012年的年初，一家大公司的副总在电话里长吁短叹。2011年，他买了自己公司一只基金，年底，亏损超过30%。

　　他说，我也只能放在那里看着它亏，希望能够早点解套。

　　事实上，据我所知，这家公司上下不少人都买了这只基金，他们一度对基金经理充满信心。但如你所知，赚钱这件事，需要能力，有时也需要一点点运气。一位勤奋、能干、有责任心、肩负着众多同事期望的基金经理，仍然无法保证赚钱。

　　我曾经听说过一些私募公司，他们和客户签下了严苛的对赌协议。如果在一个封闭期后产品净值亏损太多，他们将用自有资金弥补。但即便如此，仍然无法挽留住在熊市中心灰意冷的客户。

　　此前，曾有一家公司告诉我说，他们很早之前，就要求基金经理用部分年终奖购买基金。

　　我问，如果亏了，他们会不会很不开心？毕竟市场下跌时，大部分人很难独善其身。

　　对方态度自然地说：其实，公司的规定是，如果基金上涨，基金经理肯定能够享有收益。如果基金下跌，公司会在6个月后补足差额。

　　还曾经有很多家公司告诉我，在发行每一只新基金时，都会要求相关投研人员以及公司高层按照级别申购一定数量的基金。

　　你会在大部分新基金的成立公告中，看到公司员工申购的数据。但遗憾的是，迄今并无任何研究表明，得到本公司员工申购越多的新基金，业绩表现就会越好。

　　大部分时候，这个数据被理解为新基金发行困难的指标。员工摊销越多，说明基金成立越难。这样的理解可能庸俗，但绝大多数情况下都是正确的。

　　如果证监会继续严厉打击内幕交易，你可能还会看到更多的基金经理走下神坛。他们无法博取超额收益与A股市场转型阵痛有关，与自己的财务状况无关。

　　可能出现的情况是：一位基金经理听说，他的年终奖将被用来在某一日自动申购自己管理的基金。

　　最理性的抉择是，他应该在这一日之前尽量压低基金业绩，以尽量低的成本入手。

　　而6个月的禁售期后，他则应该尽量拉升业绩，令自己赚得尽量多的现金。

　　他永远不会与普通持有人利益一致。因为他可以择时买卖，他前后只需持有6个月。而你，既无从判断和左右基金业绩的走势，还总是被教育应该长期持有。