2012年将有结构性机会_新闻台

　　■基金聚焦

　　随着2011年基金业绩排名鏖战落幕，鹏华新兴产业自基金6月15日成立至2011年年末同期仅下跌4.9%。跑赢同期沪深300指数超15个百分点，跑赢同期中证新兴产业指数近20个百分点，在成立半年以上的257只标准股票型基金中排名第一。

　　鹏华新兴产业基金经理梁浩对记者表示：“回顾2011年的A股市场，年初中小市值公司估值高高在上，市场对于其盈利又显得过于乐观，估值和业绩的双重高估导致此类股票全年杀跌严重；另外，周期类公司估值虽然较低，但通货膨胀的高企以及对政策紧缩的预期，使得这些公司虽具备防守价值但同样很难获得超额收益。在缺乏机会的2011年，鉴于对宏观经济、海外经济和上市公司盈利的谨慎态度，鹏华新兴产业基金自成立以来，更多关注公司的成长性、盈利的稳定性以及合理估值，回避估值过高的主题投资。这种稳健的投资策略使我们部分回避了大盘下跌的风险，同期的跌幅远远小于指数。”

　　对于2012年的投资思路，鹏华新兴产业基金经理梁浩表示，2012年，国内的宏观经济环境和海外经济格局将更为复杂。由于2011年基数较高，很多周期类行业在2012年上半年可能面临盈利下滑的局面。从3月份开始，欧洲又将面临巨额债务到期的风险。然而，与2011年年初不同的是，市场对于经济下滑已有预期，沪深300的估值已跌到历史较低水平。一些得到市场普遍认同、成长性较好的公司，其估值水平也远低于2011年年初。另外，从政策环境看，准备金的逐步下调将是大概率事件，政策环境可能会较2011年略显宽松。因此，基金经理梁浩更倾向于认为2012年市场将有结构性机会。

　　在投资策略方面，梁浩指出，鹏华新兴产业仍以布局那些成长明确且估值合理的公司为主要原则，耐心配置那些被市场错杀的优质成长型公司。同时，密切关注和研究经济转型中的产业格局变迁，寻找那些政策扶持，技术相对成熟，应用空间逐步扩大的行业，为未来的投资做储备。贾肖明