上周呈现低开低走的态势，上周一跳空低开之后，随后几天的反弹都无功而返，未能成功回补缺口，并不断刷出新低，年初低点2132点被有效跌破，沪指创出三年多的

　　七月“收官之战”或先抑后扬

　　新低。从周线上看，沪指已经走出六连阴，上周再度收出缩量小阴线，市场杀跌动能不断减弱，技术上处于严重，市场即将进入短线技术性反抽的临界点。预计本周的七月“收官之战”或先抑后扬，为八月做一定的铺垫。

　　上周连续势反弹，国内市场影响较为有限，沪指继续孱弱的表现会引发后市继续探底。从日线上看，上周沪指盘中高点连续4个交易日受制于5日均线压力，后四天的上影线的高点一个比一个低，反映出多头反击的力度越来越弱。并且10日、30日、60日线每天都在走低，5日均线加速下行，同时MACD低位粘合，短线空头继续处于优势，预计后市股指还有最后一跌。如果加速下跌，沪指在2100点一线见底引爆盘中大逆转的概率较大。如果还是继续缓跌，则反弹时间有可能推迟到周三前后。

　　虽然上周市场依然处于较为低迷的情况，但股指的下跌并未引发大规模的抛售潮。上周大盘基本都是小幅波动，抗跌能力也明显提高。正如笔者上周分析，在当前底部区域，市场还反复出现了结构性行情，说明市场情绪还未到极度悲观的状态，每次创出新低都有短线机会存在，这一现象还会持续。不过，最关键的还是成交量。目前两市的成交量维持在千亿的较低水平，制约了指数短线反弹的空间。最近几个交易日的缩量调整，反映出市场观望情绪浓厚，如果反弹没有成交量配合的话，短线反弹只能归为指数跌破重要点位之后的技术性反抽，形成反转可能性很小。

　　方面，上周主力合约IF1208基本处于2400点以下40点的范围内小幅波动，几次反击2400点关口都明显受阻。从持仓上看，上周多空持仓情绪较为不稳，随着指数的继续下探，空头获利不断减仓，但对次月合约布局力度有所加大。从价差上看，上周IF1208的价差也是跌宕起伏，但是大部分时间维持在10-20点区间波动，上周五价差略有回升，多头抵抗能力有所增强。此外，在上周五沪指和沪深300指数继续创出新低的过程中，IF1208却未在创出新低，期指提前呈现止跌企稳的迹象，对后市大盘反弹提前有较为积极的指导。