王军：逆回购效果不明显央行应再次下调存款准备金率_新闻台

　　中广网北京7月27日消息据经济之声《天下财经》报道，央行昨天以利率招标的方式开展了500亿元7天期逆回购操作，加上本周二950亿元7天逆回购操作，央行本周净投放资金达460亿元。此前市场普遍预计，央行将在7月份再次降低存款准备金率来释放流动性，但是央行却采取了连续进行逆回购的方式来缓解市场压力，如何来分析央行的这个举动，而这透露了怎样的信号呢？

　　中国国际经济交流中心专家王军进行解析。

　　王军：央行近期坚持采取在公开市场上以逆回购滚动操作的种形式来平抑市场资金的压力，而不是采取市场一致预期的降低存款准备金比率，应该说对此市场始终是难以理解的。当前稳增长正处于关键时刻，我个人认为，再次降低存款准备金率非常有必要，央行选择了这种连续逆回购的手段，实际效果不是非常明显，使得市场对央行所释放出来的信号十分茫然，以至于对未来货币信贷的增速能否继续反弹，货币政策是否会进一步趋于宽松也产生了一定的怀疑。

　　有专家预测，中国经济可能会在第三季度见底，下半年经济增速将较上半年有所提高。而最近公布的汇丰PMI初值达到49.5%，创下了5个月以来的新高，这也提振了市场信心。央行推迟降准是不是和宏观经济走势可能企稳回升有关系？

　　王军：央行近期的举动和它的乐观预期是有关的。但是在我看来，当前国内宏观经济形势还不容乐观，经济增速惯性下滑态势还没有完全稳住。鉴于当前我国经济运行面临的一些矛盾和问题，银行间市场资金总体偏紧以及外汇占款增速持续降低，我们还是建议，央行可以考虑近期再次下调存款准备金率，以缓解银行体系资金向实体经济传导的约束，扩大银行的放贷能力，缓解当前实体经济对于流动性的需求。