银行理财产品趋基金化_新闻台

　　本报讯（记者苗慧）我国商业银行理财从2002年最初的结构性存款发展到今天，资产规模快速增长，理财业务的品种和投资范围也日益丰富。普益财富研究员肖芳认为，商业银行必须改变目前单一理财业务的经营模式，实现向资产管理业务的转型，银行理财产品基金化渐成趋势。

　　肖芳指出，在商业银行开展理财业务初期，主要目标就是防止客户流失，因此维护和稳定客户的要求重于单一中间业务收入的要求。商业银行在巩固客户基础的内在动机驱动下，往往将理财产品设计成与客户共担风险的模式，而不是将风险向客户转移。与之相应，投资者获得的收益也并不是完全与自身承担的风险相匹配。

　　资产管理的盈利模式是客户承担风险，投资管理人只收取管理费或顾问费，而对于投资者收益，则是按照净值或者估值来足额分配。因此，肖芳认为，在资产管理被提上日程的同时，按净值分配收益的理财产品成为国内主流商业银行一致认同的理财市场发展方向。理财产品朝着开放式、基金化的方向发展，也越来越被业内人士认可。

　　肖芳指出，银行理财产品朝着基金化方向发展，有三个方面的优势：

　　首先，产品基金化运作后，投资者可以按照净值或者估值来获得收益。对于投资者来说，虽然自身承担了风险，但是净值式的收益分配方式更加透明，有利于及时了解产品运行情况，便于在同类产品中做出比较和选择。按资产管理的投融资方式去管理，商业银行彻底摆脱了因刚性兑付理财产品预期收益所隐藏的风险，理财产品的收益核算和分配也更为简便和快捷。

　　第二，产品基金化运作后，银行理财产品可以由客户根据自身现金流的需求状况，在工作日申购或赎回，自主决定投资期限。在产品形态上，已经开始出现了开放式、周期型、封闭式，甚至开放式无固定期限的理财产品，投资者可以更加方便地赎回资金，灵活安排自己的流动性需求。此外，银行理财产品可以依托银行清算制度体系提供实时赎回，会使银行开放式理财产品比基金公司的更具有生命力和持续性。

　　第三，产品基金化运作后，将减少银行理财产品的相关监管和管理成本。目前，银行理财产品资产池的运作模式，让银行自身无法转移风险，继而可能放大整个银行系统的风险。而开放式理财产品，通常是一个产品对应一个资产组合。无论是对监管层，还是银行自身，开放式理财产品都将更加易于管理，银行也才能有更多精力用于提高资产管理能力。