吴东华：个人储蓄进低速期考验中小银行_新闻台

　　中国经济网编者按：近日，央行首次提出将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。业内人士表示，此举意味着我国的利率正式市场化，商业银行可自行调整存款利率。商务部中国企业走出去研究中心顾问吴东华（博客）认为，诸多因素导致银行个人储蓄将进入低增长周期，银行存款成本被抬高，再加上利率市场化的不断推进，中小银行面临巨大的竞争压力。

　　个人储蓄进低速期考验中小银行

　　作者：吴东华

　　中国金融机构的个人人民币存款额，2005年为14.1万亿元，2007年为17.2万亿元，2008年为21.79万亿元，2009年为26.08万亿元，2010年为30.13万亿元，2011年为35.75万亿元，四年翻一倍。但是笔者预测个人储蓄这种高增长时代过去了，接下来将进入低增长期，依据如下：

　　第一，房地产价格的快速上升，收藏品的快速升值，均导致财富暴涨。所以，个人储蓄总额快速上升，但是房控、收藏品见顶，这意味着后续大涨空间告一段落。

　　第二，这几年国有股大量减持，股市市值2007年为5万亿元、2008年为10万亿元、2009年为20万亿元、2010年为30万亿元、2011年为25万亿元、2012年为30万亿元。国有股减持大部分结束，这意味着个人财富变现能力即将减弱，那么，个人储蓄增长动力大降。

　　第三，养老金缺口很大，延长退休论点登场，有可能导致加工资告别一段落。那么这几年来的加工资有可能暂停，这意味着居民存银行这一块动力受阻。

　　第四，物价上涨，原料上涨，维持生产运作的货币量自然加大，这将阻碍货币大量流入银行个人储蓄。

　　第五，中国经济高增速转入中增速时代，居民创造财富的速度下降，那么企业流向社会用工的总工资会下降。一些行业在失业，有的地方法不出工资，有的只发基本工资没有加班没有奖金，但是刚性的消费开支还是要的。所以，个人储蓄增速放缓。

　　第六，保险、信托、券商、期货均可理财，保险科公募基金，私募债又开闸，这都是分流个人储蓄的吸引力。

　　第七，如果股市能够中长期缓慢上行，这将大大吸走银行个人储蓄。

　　综上七点，本人认为，银行个人储蓄将进入低增长周期，这会抬高银行存款成本，中小银行面临的压力会更大，类似本次利率市场化改变导致中小银行存贷口紧缩而大行不变一样。所以，中小银行转型抱团、曲线入股企业、改造企业、海外国际金融中心窗口设立等等，就显得十分紧迫。

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