当下A股急需“猛药”_新闻台

　　本周沪深两市大盘走势惨淡，日K线双双报收“五连阴”。不仅如此，失守2300点的沪综指全周下跌3.88%，创今年以来最大周跌幅；深成指周跌幅更是高达4.32%，为今年以来的第二大周跌幅。回顾本周行情，A股表现着实让人大跌眼镜。此前的调整被认为是海外股市与国内经济共同作用的结果，但周内面对欧美股市大涨，A股却毫无回应。央行宣布周五降息的消息，也未能阻止两市大盘在当日改写调整新低。分析人士指出，当前市场情绪异常脆弱，资金避险需求很强。“无视利好”已经成为当下行情的显著特点之一。

　　利好堆积效应增强

　　渤海证券的李学纯表示，本次降息时点较市场预期有所提前。央行此时降息，主要还是针对五月经济数据预期而采取的对冲措施。当然，对于证券市场而言仍可算是实实在在的利好。周五股指高开走低，基本符合“在弱势中逢利好出货”的操作思路，这在以往行情中已经有过多次先例，因此不必对周五的下跌过于担心。此次降息标志着降息周期的开启，宽松政策正在进入新的阶段，这有助于缓解投资者对于经济下行的担忧。近期一系列利好政策出台，其堆积效应逐步增强，从量到质的转变也有望实现。从走势上看，目前股指已经逼近上一轮调整行情低点，短期企稳、构筑底部的目标即将实现。

　　货币政策影响滞后

　　长江证券的陈强安认为，央行三年多来首次降息可谓用心良苦。此举主要是为应对目前经济形势下滑而采取的举措，将适当降低企业融资成本，有利于缓解企业经营压力。但对市场估值已然偏低的银行股构成较大负面影响。周五银行股普遍大跌，又对指数和市场人气形成新的重压。在经济下滑通胀未能有效遏制的背景下，货币政策工具对股市的影响存在滞后期，因此短期市场很难出现大的转机。另一方面，IPO扩容压力、产业资本减持压力，继续令资金面紧张；避险资金正通过各种渠道撤出风险资产，国内企债指数在周五的大涨走势，即反映了避险资金的主动选择。

　　探底延续即将到位

　　浙商证券的张朋分析称，本周市场连续下跌令部分投资者匪夷所思，日K线“五连阴”更令人瞠目结舌。究其原因，最重要且最根本的在于宏观不景气下市场情绪的脆弱。展望下周市场走势，本周五行情已再度重挫了市场人气，若周末消息面无利好延续，两市指数仍存在继续探低动能，但市场下跌空间并不大，短期继续探低更多是“惯性”所致。结合技术指标分析，由于今年以来沪综指每一波上涨或下跌的周期大多在25个交易日左右，这在一定程度上代表了市场情绪的波动规律。由于本轮调整的时间周期已经到位，因此下周大盘有望探底反弹，沪综指的低点可能在2250点上方。

　　作者：梁晓钟