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去年，银监会推出《信托公司参与股指期货交易业务指引》，对信托计划参与股指期货进行了一定的限制，自从指引推出之后，一些信托公司也开始申请参与股指期货交易的资格。20%的投资杠杆限制使得国内的对冲基金与国外相比显得先天不足。不过，近日有消息表示，首只100%信托对冲产品或两月内完成运作。
多家信托公司排队参与
《金证券》记者了解到，自从《指引》推出之后，一些信托公司也开始申请参与股指期货交易的资格。华宝信托于去年年底获批参与股指期货交易的资格。近期，第二批获批的有华润信托和外贸信托。另外，在排队等候的有中信信托、平安信托、兴业信托等。随着信托参与股指期货交易的开放，预计越来越多的信托公司会参与股指期货交易。
据了解，信托参与股指期货交易业务指引推出之后，已经有多家私募基金公司成功申请到以信托计划的方式参与股指期货的交易，并且在对冲的市值上不存在20%比例的限制。
“在操作上，信托直接向证监会申请套期保值的额度，也就是说在一定程度上规避了银监会的限制，可以做到100%的对冲。”好买基金研究中心研究员曾令华认为，对于私募公司来说，申请到套期保值的名义参与股指期货投资相对来说难度较大。此外，可以参与股指期货交易的信托账户相对来说有较高的账户费，这类账户在市场上仍属于稀缺资源。
不过，他认为随着可以参与股指期货交易的信托公司的增加，信托账户费也有待下降。“即使在这样的背景下，仍然有一些私募基金公司申请到了参与股指期货交易的资格。”他说，目前，还有一些私募也有意向参与股指期货的交易，其中包括一些知名的私募基金公司。
深圳私募可能喝到头啖汤
一直以来，国内的对冲基金受到20%的投资杠杆限制，与国外的对冲基金相比显得先天不足。不过，这一道“三八线”有望突破。
深圳一家知名私募人士也表示，“只要参与股指期货的额度可以达到100%，具体在信托产品中使用的是哪种策略，则是比较难以区分的，这样就可以实现完全对冲了。”
“国内100%信托对冲产品或两月内运作。”深圳一家私募的投资总监表示，他们很有可能成为国内第一家突破20%，完成100%信托对冲产品的发行。金证券记者 管伟
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