高平：企业债未来上涨空间很大_新闻台

　　中广网北京5月29日消息据经济之声《交易实况》报道，国金证券财富管理中心基金分析师高平做客《交易实况》，解读债券基金的投资机会。高平认为，企业债未来上涨空间很大。

　　投资者应该如何比较分级债基的B份额收益，是不是要比较A份额的收益和AB份之间的比例？

　　高平：这是要关注的。其实关注的不单是它的一个比例情况，因为A、B的比例直接就决定了它的杠杆率水平。比如A的比例较大，说明被融资的资金比较大，说明B的杠杆率肯定更高。另外投资的时候，不单是要看杠杆的比例，还要看折价率水平，折价率水平代表了安全边际。在折价率合理，杠杆率又比较高的情况下，高杠杆并不一定能够带来高的收益。另外要考虑到最直观的情况，就是基金管理员的管理水平，只有在基金管理人的管理水平比较高，同时杠杆率水平又比较高的时候，才能够博得一个超越市场大部分基金的收益率水平的情况。

　　泰达宏利聚利分级债券B的收益率怎么样？

　　高平：目前从价格来看涨了不少，特别是今年以来涨20%多。今年的行情其实有两波，一个是3月中旬到4月中旬的一波，另外一波行情基本上就是从5月，特别是5月中旬开始到现在大概短短10几天之内又出现一波行情。聚利B基本上相当于是这波行情上涨的龙头，从年初到现在涨了将近30%，5月份到现在涨了将近20%。其实我也比较推崇这支基金，我个人觉得他们在固定收益类产品的管理水平上比较高，我也认同他们的投资理念。同时，从以往的业绩也能表现出来，他们一方面整体净值的波动率水平比较小，同时在市场有行情的时候把握得也比较准。

　　这支基金的投资范围主要是投资于债券，以及企业债、国债这样的品种。同时也有可能参与一些打新股的情况，但是一般这种比较少，因为现在打新股的收益率水平都不是特别好，所以主要在债券这边。二级市场参与得就更少了。