Facebook“破发”只缘投行贪婪机构开始考量估值_新闻台

面对Facebook的破发，投资者一脸无奈。

　　据《新闻晨报》报道：上市后第二个交易日，“该来的还是来了”，Facebook破发了。股价开盘36.53美元，跌破38美元的发行价，盘中一度触及33美元的低价，收盘34.03美元，跌幅10.99%。

　　Facebook这家被认为将取代谷歌成为新一代“霸主”的公司，其“千呼万唤始出来”的IPO作为一场资本盛宴，一级市场和二级市场的投资者都只能享受“剩宴”，投资者不禁要追问究竟是怎么一回事？是谁把整个发行“搞砸”了？

　　承销投行多赚5000万美元

　　Facebook拥有史上最豪华的承销团队——33家投行，包括摩根士丹利、摩根大通、高盛、美国银行、巴克莱资本等。对于这些投行而言，挤入Facebook的承销团队似乎是“荣誉大于金钱”，承销费率只有1.1%，是美国常规IPO费率的5分之1，融资规模的大小决定了他们可分“蛋糕”的大小，这也成为Facebook同时提高发行价和发行规模的背后推手。

　　按最初28-34美元发行价、发行3.374亿股计算，融资规模最高114.7亿美元，33家投行将从中获得1.26亿美元；而上调发行价至34-38美元、发行规模4.212亿股之后，总的融资规模最高至160亿美元，这些33家投行瓜分的承销费用将多达1.76亿美元，多赚5000万美元。同时，投行们服务的Facebook也成为受益者，获得更多融资和更高估值，何乐而不为呢！

　　证券公司WedbushSecurities分析师帕彻特（MichaelPachter）说，承销商把这事完全搞砸了。他说，发行规模本应该只有实际的一半，那样的话该股就会收于45美元。而一位对冲基金经理则表示，他的基金在上周五上午得知分配到的股份数量比预期超出50万股。由于想知道这是否是个别现象，这位基金经理给其它基金和经纪人打电话，看看类似的事情有没有发生。他说，其他投资者分配到的股份数量也都超出了预期。

　　不过，Facebook首日投行的狙击“破发”，也让他们稍微付出一点代价。据MarketWatch报道，消息人士透露，摩根士丹利（MS）经纪业务客户金融顾问在上周五向该行提交的Facebook（FB）股票订单有很多“仍旧未被执行”。

　　布局移动互联网略显滞后

　　而在“破发”后，众多机构开始更多考虑Facebook的估值问题。

　　目前公司收入的85%来自广告业务，如何从9亿多的用户中赚更多的钱并保持高速增长，这是问题之一；另外在移动互联网方面，公司近12亿（当初是3亿美元现金+2300万股公司普通发行股票）多美元收购Instagram公司，这有利帮助Facebook开拓移动市场。

　　有最新消息称，已有游戏公司开发商CrowdStarInc.宣布停止在Facebook平台开发新游戏，转而主攻移动游戏。根据市场研究公司Gartner的数据，今年，iPhone销量预计将达1.39亿部，Android智能手机销量预计将达3.64亿部，Facebook在移动互联网的布局速度显然无法达到市场的要求。

　　甚至有评论认为，在移动互联网领域，Facebook似乎更应该向中国的同行们请教，尤其是移动领域，如腾讯的新型移动聊天服务“微信”，整合了移动聊天、语音、视频等功能，且用户摇一摇手机就能够和同一区域摇晃手机的陌生人通信，如今拥有一亿多用户；另外通过出售虚拟商品，如聊天用户为自己的形象购买一件虚拟的T恤衫或裙子等，这些方面也明显值得Facebook借鉴。