期货保税交割：一项创新三方得益_新闻台

　　期货交割的标的物不用进海关，国内需要时缴关税进内地市场，“尾货”又可以不含税的“裸价”回流国际市场。上海期货交易所这项名为“期货保税交割”的金融衍生品创新，能够获得上海金融创新一等奖，专家给出的评语是：中国期货市场一大创新，利于大宗商品国际贸易，助推了上海国际航运的发展，提升了“上海价格”的影响力。

　　我国商品期货的交易价格一直都是含税价格，以完税状态下的货物作为期货交易和交割的标的物，而国际上主要的商品期货市场的交易价格都是不含税的净价。上海期货交易所相关负责人表示，这一差别对贸易影响很大。

　　以铜为例，我国每年有70%的金属铜来自国外，总量约两三百万吨，是全球第一消费市场。其中70%的业务由中间贸易商完成进口，进关完税之后销往市场。按照以往交易模式，贸易商在伦敦金属交易所（LME）下单，“提货”往往在新加坡设立的LME指定交割仓库，下单后运回国内至少需要45天船期。其间，国际市场期铜若价格大幅下挫，企业就得蒙受价差损失。同时，因为出口限制和含税成本，贸易商手中的“尾货”很难回流至海外市场。于是，市场需求量虽大，贸易商积极性却不高。而通过期货保税交割，商品可享受“境内关外”的政策。企业用铜，缴纳关税后直接提货，境外企业不用缴关税就可直接“转出口”。

　　交易规模决定着定价权。作为世界第一大金属铜贸易国，货物只要进得来出得去，就能对国际价格产生影响力。中国期货行业协会相关负责人表示，具有国际性定价地位的商品交易市场一般具有两个特征：即全球范围内的自由竞价和资源配置。纵观国际上类似伦敦金属交易所等具有国际性定价地位的交易所，其在交割环节大多实行保税交割制度，成为市场价格真实性和权威性的重要保证。利用综合保税区免税的政策，实行净价交割，形成与国际市场具有可比较性的保税交割结算价，有利于内外市场接轨，扩大国内期货市场的对外开放度，提高国内期货价格的世界影响力。新湖期货负责人表示，现在“上海价格”已经成为国际期铜交易主要参考标尺之一。

　　对于期货市场国际化而言，“上海价格”声誉日盛，必然会吸引国外期货投资者和相关生产企业参与上海期货市场交易，加快上海期货市场国际化的步伐。据悉，期货保税交割业务开展以来，花旗集团、永鸿物流、江铜国际、西安迈科、中金再生等十余家海内外知名企业已在洋山保税港区“安营”。