产销双降库存逼近上限车市价格或将触底_新闻台

7月产销双降库存逼近上限

中国汽车技术研究中心（以下简称“中汽研”）最新公布的7月份汽车产销量继续回落，库存压力进一步凸显，库存周期已接近上限。

中汽研2日公布的数据显示，7月份汽车产销量分别为123.80万辆和105.62万辆，环比分别下降4.34%和6.70%。

中汽研5月份起开始发布其统计体系下的汽车产销数据，截至目前已发布了四个月的数据，产销量逐月下滑。由于中汽研销量数据以上牌量为基础，因此能够较好反映零售销量。从最新数据来看，7月份的销量环比降幅较6月份扩大1.45个百分点，产量环比降幅则扩大2.93个百分点，反映7月份的汽车销售相较6月进一步低迷，导致车企减产幅度也较6月份显著加快。

库存量： 按照中汽研数据，截至7月份，国内汽车库存已经达到146.89万辆，对比6月底的130万辆，库存压力愈发显著。

库存周期： 汽车库存周期不断加长，从2月份的41天到6月份的55天，再到7月份的58天，逐月增长势头不改，乘用车和商用车库存周期7月份分别增加到60天和50天，这给企业及经销商资金周转带来了不利影响。分析人士认为，45-60天为汽车的合理库存周期，由此可见目前的库存水平已经接近上限。?

汽车景气继续下探

在车企减产、价格下行、销量低迷的影响下，汽车行业盈利将在三季度见底。目前来看，由于后续的景气反弹幅度可能相当有限，因此期待行业基本面触底反弹带来的机会并不现实；投资应遵循估值修复路径，挖掘业绩确定性高、盈利稳定性强的上市公司。?

今年以来汽车库存的大幅攀升，导致厂家近几个月加大了主动减产的力度，产量持续下降。与此同时，车市降价促销的范围和程度不断扩大，在预期车价下调的背景下，消费者持币待购情绪有所增加，更加剧了销量的回落。随着限产保价的展开以及价格的下行，汽车行业三季度的盈利情况可能触底。

受2009年车市火爆的影响，行业产能持续大幅扩张。不过，2009年市场的井喷主要源于政策刺激，今年则难以持续。从理论上来说，汽车消费应与经济和收入水平高度相关，但是2009年汽车销量增速的波动幅度大幅超越居民可支配收入和GDP，这种显著的背离必然将令汽车销量向合理水平回归。详细>>>>

扩产带来的产能过剩忧虑

虽然大多数专家认为未来车市仍然将向好，但是不少专业人士对于国内汽车产能过剩都流露出了一定的忧虑。

由于我国已进入汽车消费的普及期，未来几年内国内汽车市场的需求增长被普遍看好，所以各大车企纷纷调高2010年规划并出现扩产潮。大量的第二、第三工厂的建设在一片风光下，也隐藏着一些不安的因素。

在合资品牌方面，新项目纷纷上马。东风本田二工厂、东风日产花都二厂、北京现代三工厂、华晨宝马二期扩建、郑州日产第二工厂等一批合资企业的新工厂相继上马，并且有些项目已经基本接近完成。

自主品牌方面的扩张动作则更为激进，比亚迪新增80万辆产能，吉利汽车新增的产能在100万辆以上，长城汽车在天津的新基地规划的产能也在50万辆，奇瑞新增产能40万辆。

从各大车企已公布的销量目标看，自主品牌车企平均计划增长率在70%左右，合资品牌平均计划增长率在20%左右。然而从中国汽车工业协会和各大研究机构普遍预测来看，2010年汽车销量增长速度在10%－15%。尽管2009年车企处于透支产能状态，但2010年车企的扩产量无疑为产能过剩埋下隐患。因为按照普遍的经济规律，汽车销量能与国民经济的增幅保持同步就不错了，而总是寄望疯狂地增长是不现实的。

如果国内汽车行业出现产能过剩将会存在哪些风险？首先建一个汽车工厂哪怕是一条生产线都需要极大地资金，动辄数十亿元人民币的工程要耗费国家的大量人力、物力和财力；其次还将牵扯庞大的银行信贷资源，这些资金可以用到更需要建设的项目上；再次修建一座新工厂需要占用大量的土地资源，一旦需求下降，就会导致停产，机器歇息，工人失业，大量的工厂就会空置，产能浪费严重，企业还要支付高昂的机械日常维护和折旧费用。

近段时间的库存压力无疑让各大厂商的产能过剩矛盾更加凸显，库存周期由2月份的41天逐步增长到6月份的55天，这已经给汽车企业和经销商的资金周转带来很大影响。

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车企连锁反应式的下调销售预期

8月4日，比亚迪汽车公司通过一份新闻稿宣布，将2010年产销目标由80万辆调整至60万辆。比亚迪汽车销售公司有关人士表示，调整是基于公司目前的产能原因，也是贯彻公司“品牌年”整体战略的重要举措，将集中力量进行品牌建设，为明年和以后的成长奠定坚实的基础。

比亚迪F3虽荣膺上半年销售冠军仍难助比亚迪保住原定销售目标比亚迪汽车2009年的销量超过40万辆，当它宣布今年的目标是80万辆、增长100%的计划时，或许还信心十足。不过进入8月，面对不容乐观的市场环境，比亚迪务实的宣布将下调销售目标，从80万辆下调至60万辆，下调幅度25%。

但出现这种情况的不只是比亚迪。这家中国汽车制造商只是说出了其它人不愿说的话：中国与发达市场的差别并没有那么大。中国上半年的强劲表现，和其它所有受益于政府刺激计划国家的情况没什么两样。

目前业界普遍预计下半年车市增速将低于上半年，这意味着正常情况下，上半年未能完成全年计划50%的企业都可能面临无法完成全年任务的尴尬局面。

已公布的数据显示，上半年排名前10的乘用车企业中，有一半未能完成半年度销售目标，其中包括一汽丰田、广汽本田和北京现代3家合资企业，奇瑞和比亚迪2家自主品牌。在已公布销量的20多家车企中，更是有6成自主品牌车企未能完成半年度销售目标。奇瑞上半年销量达31万辆，完成全年目标的45%。除此之外，海马、上汽、长城、东风等大多数自主品牌上半年销量均未能达标。

专家指出，比亚迪此举或将引发连锁反应，预计可能有更多企业跟进下调目标。

压力之下未来汽车市场要大打价格战？