短期股市资金面充裕_新闻台

　　贷款收缩，流动性紧张是2011年A股熊冠全球的主要因素之一。但今年以来，资金面明显趋向相对宽松，央票停发已超过15周，而且4月份公开市场将释放出接近4000亿元的资金。央行负责人还表示，将适时采取下调准备金等多种手段释放流动性，整个市场资金面放松预期也进一步升温。

　　降准或为增加流动性首选

　　央行19日进行了200亿元91天期正回购操作，低于前次操作规模，公开市场连续第四周实现净投放。不过，19日资金利率不跌反涨，银行体系流动性再现趋紧苗头。分析人士指出，未来资金面或面临多重压力，货币政策预调微调力度有望加大。在具体政策工具方面，下调存款准备金率或是放松流动性首选。

　　本周公开市场到期资金量为1050亿元，较上周的1310亿元略有下降，央行回笼力度有所收敛。本周28天期正回购交易量为330亿元，较上周缩减190亿元，91天正回购操作规模也低于上周的270亿元，扣除冲销量实现净投放520亿元，公开市场连续第四周净投放。然而，持续净投放未能将资金面带回3月的宽松状态。19日，银行间隔夜和七天质押式回购利率分别上涨21BP、5BP至3.21%、3.81%，较3月均值分别高出72BP和66BP。

　　尽管仍有诸多不利因素，但市场多数观点对未来资金面并不悲观。原因在于，市场对于央行释放流动性的预期强烈。尤其是央行官员日前表示，下一步将灵活调节银行体系流动性，通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。分析人士表示，未来一段时间央票到期量匮乏，难以满足操作需求。逆回购期限通常很短，欠缺持续性。因此，下调存款准备金率或成为央行下一步放松流动性的首选。

　　中国农业银行战略规划部发布的最新报告也称，“展望二季度，当前货币政策已经由应对外汇占款减少而被动下调存准率等，逐渐转为主动向市场投放流动性，改善资金状况，货币政策放松的程度会适当加大。”

　　A股吸引更多资金

　　“相对比而言，很多银行和券商的理财产品很吸引人，而股市近期表现比想象的好得多，这可能会吸引更多的闲余资金或者居民存款搬家到股市来。”华泰联合证券市场分析人士对记者表示。这也意味着，在各种利好预期下，A股将引来更多的资金支持。

　　有分析人士指出，市场到期资金就是以前央行公开发行的债券，今年4月要到期，持有人将要把它兑换成现金，也就意味着市场上增加了将近4000亿流动资金。而且根据目前的主要理财产品收益情况，股市可能是这部分资金较好的去处。

　　“从目前市场主要的投资品种看，虽然股市有波动，近期也可能出现调整，但总体收益率应该是比较理想的。”广发证券投资顾问对记者表示。这也意味着，如果没有突发利空，A股有望获得更多的能量支撑，进一步冲击新的高点。（中证广日）