A股反弹“无量不成席”_新闻台

　　沪深两市17日双双大幅下挫，沪综指收跌近1%，金改概念股大面积跌停，医药板块表现最为强势，券商、地产、开发区、水泥、保险、纺织、机械等板块跌幅居前。

　　A股的下跌，与上市公司业绩波动有着密切的联动性。

　　根据财汇金融分析平台统计，截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度业绩预告，与去年同期相比，其中业绩预计增长的为380家，其余的454家业绩预计出现下降、亏损或者减亏。从比例来看，业绩增长的只占到已经公布业绩预告公司的约46%。超过半数的上市公司面临业绩下滑甚至亏损的风险。如果剔除垄断企业，业绩下滑的上市企业占比将更大。

　　A股容纳了逾千家企业，大多是我国各行业最优秀的企业代表，其业绩的发展趋势往往与我国国内生产总值（GDP）发展增势趋同。一季度我国GDP同比增长8.1%，为近三年来的最低增幅。同时，中国制造业采购经理指数（PMI）连续五个月环比放缓、央企利润三年来首次下滑、规模以上工业企业利润降5.2%、近三成制造业上市公司裁员……诸多数据显示，当前中国经济形势不容乐观，尤其是制造业仍处困局之中。中国股市的走势既反映了市场的流动性，更准确地反映了中国经济的走向。

　　人们对经济形势的担忧，反过来也影响了A股走势。上证综指在3月大幅下跌了6.82%，政策预期的落空和经济放缓的担忧再次占据上风。4月5日股市虽呈现反弹，但反弹量能不济，影响了人们对后市的看法。

　　最新一期理柏《中国基金市场透视报告》显示，根据最新资产数据分析，整体合格境外机构投资者（QFII）A股基金3月总资产规模初值，较2月修正后终值的100.53亿美元回落9.83%至90.65亿美元，主要原因是A股市场表现不佳，海外投资者信心相对低迷。

　　4月14日央行宣布扩大即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度，以提高人民币汇率“弹性”。部分投资者担忧升值预期减弱或导致“热钱”外流，从而给股市带来负面影响。

　　4月5日以来A股反弹量能的不济，说明场外资金对我国经济走势缺乏信心，也影响了他们投资A股的热情。虽然根据统计，目前剔除银行股之后的A股市盈率为18.06倍，处于较为合理的水平。但估值低也并不意味着股市就一定涨，特别是在当前A股大量首次公开募股（IPO）压顶、场外资金缺乏入场勇气的背景下。

　　资金的萎缩使得短线A股的走势变得更加异常，并不利于大盘的后续演绎。对于后市来说，量能还是最关键的，无量不成席，这不仅是A股特有的，也是华尔街的百年古训。