沪深300ETF期现套利有秘诀_新闻台

　　早报讯跨市场的沪深300ETF推出后，由于其为沪深300股指期货提供了最佳的现货工具，因此引起了期现套利者的极大兴趣。但是对于究竟该选择哪个版本的沪深300ETF进行期现套利，不少投资者仍举棋不定。对此，在中证网日前举办的一场名为“跨市场ETF时代如何掘金期现套利”的网络访谈中，湘财祈年期货首席经济学家刘仲元表示，由于目前国内可利用的对冲工具严重不足，在跨市场ETF中盲目引入做市商机制将面临很大的风险。

　　有业内人士提出，可以通过引入做市商机制使T+2版的沪深300ETF变相实现T+0。对此，刘仲元表示，这种做法在目前国内证券市场环境下并不可行。“引入做市商弥补流动性不足在国外是常见的做法，但这需要一系列的配合条件，否则很难成功。”刘仲元分析指出，“首先，做市商是要冒风险的，在国外相应的对冲工具有很多，如期货、权证、期权，做市商在做市时基本采用对冲工具来规避做市风险。国内目前可资利用的对冲工具严重不足，盲目做市的风险是巨大的。做市商若通过现货市场对冲风险也有很大难度，别的不说，单看现货市场的交易成本就吃不消，如果融券卖出，成本更高，更别说有些券根本融不到。”

　　据了解，如借用融券的套利将给套利交易带来额外0.075%-0.1%的额外成本。加之，目前可融券的标的只有287只，不能完全覆盖沪深300成份股，这会影响一些套利操作的完成。此外，如果借助融券实现T+0交易，在融券券源的流动性方面也存在缺陷，即便是目前国内融券业务开展得最好的证券公司，其可融出的证券标的也仅占双融标的70%左右。

　　根据基金招募说明书显示，T+0版华泰柏瑞沪深300ETF在资金使用效率方面更高，比T+2版嘉实沪深300ETF要快2个交易日；在申购赎回单位方面，T+0版华泰柏瑞沪深300ETF1个申购赎回单位是90万份，对应3张股指期货合约；T+2版嘉实沪深300ETF的一个申赎单位是200万份，对应大约6.667张股指期货合约。据《上海证券报》