　　66880手！股指期货四大合约的总持仓量再次创出新高，多空双方的博弈达到空前的激烈程度。据估算，共有188.6亿元多空资金停留在场内。而规模庞大的多空争斗，反映在价格上的却是罕见的窄幅波动。主力合约涨0.8点，涨幅为0.03%，全天高开低走，从期现价差角度看，多方上攻动能不足。持仓排名显示，主力合约前20名多方增仓228手至3.68万手，前20名空方增仓876手至4.60万手，空方主力加码的态度依然坚决。专家表示，期指增仓下跌的格局并未改变，在资金博弈降温之前，整体趋势很难走强。

　　期指市场心态保守

　　股指期货27日收盘下跌，主力合约IF1204收报2564.8点，较上一交易日结算价上涨0.8点，涨幅0.03%，最高至2580.6点，最低至2560点。

　　从盘面上看，期指隔夜外盘全线走好的情况下，早盘高开但上涨乏力，最终以接近平盘的走势收盘。在期指最后15分钟的独立走势中，也仅是略微上涨。技术上看，5日均线和2579点附近的压力明显，市场依旧笼罩在偏空氛围中。

　　值得注意的是，期指多空双方的博弈程度空前激烈，主力合约的持仓量达到了55058手，盘中的持仓高点突破了63000手，而四大合约总持仓则达到了66880手，按照结算价粗略估算，截至收盘共有188.6亿元多空资金留在场内，而日内参与的实际资金量则远远高于这一数目。业内人士表示，“多头不死，空头不止”的模式依然贯穿在期指的走势中，多空双方的同步加码，最终更有可能以下跌趋势持续、多头弃守而告终。

　　“多方有一定的心理障碍。”东方证券首席金融衍生品分析师高子剑表示，近期每当沪深300指数反弹至2575点左右的时候，期指的升水就明显收敛，显然多方上攻的积极性有限。“在偏多行情中，总是会有带量突破前高的表现，例如今年1月份期指的表现，现在的情况离看涨还相去甚远。”

　　从期现溢价来看，主力合约日均价差在12.672点，盘中在早盘盘整之时，价差收敛较大，而午盘股市下挫之后，价差则有所回升。这充分体现出了期指“不追涨不杀跌”的保守心态。高子剑表示，在近7个交易日以来，有5个交易日期指的振幅都小于现货市场，这也体现出了一定的止跌迹象。

　　“空强多弱”仍是主基调

　　持仓排名显示，主力合约前20名多方增仓228手至3.68万手，前20名空方增仓876手至4.60万手，空方主力加码的态度依然坚决。从具体席位上看，中证期货的空单量已接近1万手，各席位多空增减各异，基本上维持了之前的“空强多弱”的格局。业内人士表示，这说明多数机构对于后市仍显谨慎，导致套保资金较为集中。

　　海通期货投资咨询部负责人陶金峰表示，2月份工业企业利润下滑5.2%，地方社保资金结余严格限投定期存款和国债，新三板和城商行、农商行等融资压力依旧较大。外盘股指反弹对于国内股指支撑力度太弱。预计中短期期指将下探前期低点2536和2500点支撑。

　　银建期货分析师华程林表示，期指目前阴跌的局面似乎很难有所改变，建议空单可继续持有，多单需等待。（叶苗）

　　(来源:上海证券报)