　　大战前夕期指透露偏多信号

　　185亿！昨日，期指总持仓再度创出上市以来的新高，多空拥185亿资金留仓博弈，说明目前多空分歧巨大，双方都不愿主动离场。截至26日收盘，主力合约IF1204几乎平盘报收在2568.8点，较前一交易日结算价微涨1.4点，涨幅为0.05%；IF1205合约报收2580.8点，上涨1.8点，涨幅为0.07%。IF1206、IF1209合约分别报收2592点、2620点，各自涨幅为0.12%、0.02%。截至昨日收盘，沪深300现指报收2555.44点，较前一交易日结算价小幅上涨2.5点。

　　值得注意的是，期指昨日全天异常平静，四合约总成交量仅为20万手，较上一交易日锐减30%以上，并且主力合约IF1204窄幅波动，最高价与最低价仅相差16.8点，是近8个月波动最小的一天。不过在业内人士看来，这或许只是多空大战来临前的短暂宁静。

　　总持仓再创新高

　　昨日，期指总持仓达到65965手，时隔7个交易日后再度创出了上市以来的新高。按照近月合约18%保证金和远月合约20%保证金计算，四大合约留仓的多空资金达到了185亿。

　　值得注意的是，在最近的连续八个交易日之中，期指总持仓有五日在6万手之上，并且接连两次创出上市以来的新高，多空分歧之大，自期指上市以来也十分罕见。

　　3月1日，期指总持仓首次突破6万手大关，当时创出了历史新高，日K线收出“十字星”，而在此前的两个交易日也收出两个十字星，说明多空争夺激烈。此后的第二个交易日，期指大幅反弹，但是强势未能持续，再度遭到空方打压，期指震荡下行。期指昨日走势与3月1日持仓创新高时走势类似，同样报收十字星，而此前的三个交易日中有两日报收十字星，同样说明目前多空分歧巨大。

　　虽然期指昨日行情看似平淡，并且现指量能也大幅萎缩，但是长江期货资深分析师王旺认为，期指多空争斗昨日并不“简单”。一方面，期指空方继续施压，期指总持仓创新高，并且盘中持仓量极值继续对应着全天最低价，也是调整以来的最低价。另一方面，多方抵抗力量也有所增强，主要体现在期指期现价差继续走高，IF1204全天平均升水14.25点，继上周五后继续扩大。从日内价差变化来看，现指日内低位的时候，价差并不低甚至为日内高位，也是多方抵抗的表现。

　　期指透露偏多信号

　　在多空双方大战的前夕，期指透露偏多的信号。

　　昨日，最远端的隔季合约IF1212基差均值达66.70点，创出近期新高。对此，国泰君安期货分析师胡江来认为，该指标释放出看多的操作信号。并且，观察沪深300现货指数收盘前30分钟，比较前后各15分钟时间的主力价格均值，后者大于前者说明参与者存在做多迹象。而在期货收盘前15分钟，价格呈现较均匀的上行迹象，也佐证了对后市持利好态度的情绪开始升温。胡江来说，依据基差、价差阶段性均值比较，市场均有看多操作的思路。

　　中证期货研究部副总经理刘宾也认为，期指一旦触及多空双方的止损位，则行情盘中的趋势性可能会较为明显。从技术形态来看，IF指数在半年线的支撑上成功止跌企稳，收得小十字星，盘面上不会太过悲观。操作上建议暂时观望，若本周后半段出现更明确的反弹信号，可选择轻仓入场。

　　此外，昨日套利交易者有较好的机会。胡江来指出，期指基差延续上周五的抬升态势，盘中重心上移迹象明显。日内10%时间，主力合约基差在17.89点上方运行，套利者建仓时间充裕。