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进入2012年，我们认为任何一个对市场利好的预期，都可以引发市场的上行冲动，比如房地产政策的微调预期、货币供给的回暖预期以及CPI的下行预期等，而对于利空因素则会显得充耳不闻，如法国主权信用评级的下调。基于这样一种逻辑，如果市场再面临着产业资本大幅度增持、汇金增持以及管理层喊话等诸多发酵的利好因素时，市场不断冲高上行实属正常。
在各种利好“预期”之下，目前市场触底已反弹300多点，市场若要再进一步，尚需实体经济明确回暖的信号出现。
但在信贷需求大幅度低于预期、房地产调控政策不放松的现实背景之下，谈到实体经济回暖信号的出现只能尚待时日。但是，展望3月份，我们仍然可以看到一些利好的“预期”，如两会之后房地产政策的定向宽松。
基于以上判断，我们认为3月市场前期下行的可能性较大，但下行空间有限，其后将在一些利好预期推动之下企稳，并大概率呈现出震荡走势。
行业配置方面，鉴于目前市场前期早周期相关板块已经涨幅很高，我们建议适当增加成长性和防御性板块，如食品饮料、生物医药、公用事业等，减少周期类板块，另外在市场震荡过程中应更多把握主题性投资机会。操作过程中，建议把握风格切换的机会，既要落袋为安，又要积极参与市场行业的轮动过程。
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