　　美国上周五公布的1月份新屋销售数据及2月份消费者信心指数均好于预期，再次印证了美国经济进入良性循环的轨迹，道指盘中突破13000点大关；内地A股近日受到部分城市出现楼市调控政策放松消息刺激，持续攀升，本周一盘中沪指继续冲高，但尾盘沽压涌现，盘中涨幅几乎全部回吐。受A股拖累，港股昨日也呈现冲高回落的走势，恒指午后沽压沉重，短线或向下考验年线支撑。

　　恒生指数全日收报21217.86点，下跌189点，跌幅为0.88%；大市交投与前一交易日持平，共成交646亿港元。中资股领跌大市，国企指数与红筹指数跌幅分别达到1.28%和1.06%。

　　中资银行及地产股领跌大市，恒生中国H股金融行业指数跌幅达1.53%，前期受到央行降准消息激励而走高的银行H股近日表现出持续上攻动力不足，交行、建行、中行昨日跌幅均在1.5%之上。中银国际发表报告指出，银行H股主要受资金流入及盈利表现所影响，虽然上半年资金流入的情况存在不确定性，但相信中资银行仍能维持盈利增长优势，并继续跑赢大市。但由于经济转差，人民币升值放缓，资金流入香港市场转弱，银行可能于下半年及明年失去盈利优势。中长线而言，货币政策仍然不稳定，银行或需要寻求再融资，因此，银行股很有可能下半年跑输大市。

　　此外，中资地产股昨日出现回吐，华润置地和中国海外两只蓝筹股跌幅均超过1.5%。该类股份前期由于受到内地部分城市楼市调控政策放松消息刺激，受到资金追捧，上述两只中资地产股年初以来涨幅均在20%左右。然而，对于该类股票后市走向，投资者仍应持有谨慎心态，毕竟中央政府的楼市调控措施仍未见放松，中资地产股年初以来的升势或已透支了未来的涨幅。

　　港股自今年以来升势显著，恒指也站上了年线及21000点大关，其根源在于全球央行宽松的货币政策，美联储承诺长期低利率政策，并且不排除推出QE3；欧洲央行即将实施第二轮长期再融资操作向市场提供流动性；以金砖国家为代表的新兴市场央行通过降息、降准来保证经济增长。

　　对于港股后市走向，目前来看其最大的阻力或将是高油价带来的一系列负面影响：首先，对于美国经济来说，原油价格飙升将转嫁于汽油价格，进而抑制消费者支出，美国经济近来呈现出的就业-收入-消费-产出的良性循环将被打破；而另一方面，目前美国核心通胀已高于美联储2%的目标，高油价或令通胀继续攀升，QE3的推出则难免有所顾忌，即使推出，对于经济的刺激效果也将大打折扣。其次，对于中国等新兴市场，高油价将大大提升其输入性通胀风险，其央行的货币政策放松进程也将受到影响。最后，高油价也将提升全球市场的避险情绪，年初以来资金大量流入香港市场的趋势或将发生逆转，那么，港股此轮升势的基础也将出现动摇。 □香港智信社