　　■ 管窥天下

　　比起私人债务，以地方政府、国家为主体的公共债务过去往往被认为信用状况更高，但是各国政府一直在滥用这一认识，近些年纷纷过度举债，从国家到地方，从西方到东方，都面临公共债务危机难以为继的局面。

　　经过无数轮首脑峰会和政治斡旋，第二轮希腊纾困协议最终告一段落，但这并不是曲终人散的时候。当人们开始已经认为希腊问题暂时风平浪静，但事实很可能难遂人愿。

　　甚至，2月25日至26日在墨西哥召开的二十国集团(G20)会议，明里暗里围绕着欧债危机问题展开，希腊仍是担忧之一。有成员国事先表示IMF增资的条件需与欧元区扩大金融“防火墙”条款相挂钩。

　　占欧元区GDP2%不到的希腊，如何还能掀起全球市场轩然大波？原因还是事关欧元的前景。如同之前欧债危机中连环戏码一般，近期最先做出看空反应仍旧是评级机构。近日，评级机构惠誉将希腊的主权信用评级再度下调，由“CCC”下调至“C”。在惠誉评级体系中，“C”评级位于垃圾级的末尾，这意味着希腊信用缩水为“最垃圾级”，而且很可能将在短期内违约。

　　惠誉这一最新表态无疑对已经达成的第二轮希腊纾困方案是一个打击。在这一方案之中，欧元区财长同意将在2014年前向希腊派发1300亿欧元的援助资金，同时希腊债券的私人投资将接受债务减记，幅度为53.5%。

　　平心而论，这一方案几经周折出笼，能够最终达成已经是较好结果。但是惠誉对于这一结果却认定为“有限违约”，无疑给未来希腊前景重添不确定性。

　　“有限违约”也好，“债务重组”也罢，无论如何认定希腊正在发生的一切，事实上不过是全球主权债务危机的冰山一角。比起私人债务，以地方政府、国家为主体的公共债务过去往往被认为信用状况更高，但是各国政府一直在滥用这一认识，近些年纷纷过度举债，从国家到地方，从西方到东方，都面临公共债务危机难以为继的局面。

　　隔岸观察欧债危机，国人往往会厌倦欧洲人喋喋不休的连番讨论，不少观察家提议，为什么不让希腊索性退出欧元区？这一问题的提出，事实上一方面低估了希腊退出欧元区的危害，尤其是在无序退出的情况之下，榜样效应会使得其他南欧大国比如西班牙感受巨大压力；另一方面也低估了欧洲人对于统一货币的努力以及决心。正是这样的原因，使得希腊仍旧将成为未来欧债危机的一个定时炸弹，能否解除，则是对于政治家的能力和视野的考验。

　　□费雪(财经评论员)