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申万:降低房价或房贷利率才能达成购买力释放

发布时间:2012年02月26日 23:40 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  申银万国证券今日发表了房地产专题研究报告,报告认为,要使未来购买力得到释放,只有通过降低房价、降低房贷执行利率或者双管齐下方能达成。

  报告称,降房价和降房贷利率倍数存在显著的替代关系,给定当前利率,利率倍数从1.1倍降至基准相当于降价5%左右。目前申万宏观预测名义GDP增长为11.8%,实体经济需要的信贷增长仅为14.2%,信贷仍较为宽松,利率下降可期。

  报告指出,未来需要关注的核心变量仍是银行贷款投放的节奏。综合今年的信贷环境和经济环境,报告认为,首套房贷执行利率应稳定在基准利率水平,个别时间或地区会略有下浮至90%。由此,报告认为,考虑到首套房的利率恢复至基准或者0.95,结合对于购买力恢复的判断,全国房价相较2011年下调的幅度为5%(相当于高点下跌11%)基本即可。而对于部分房价上涨过快的城市,需要调整的幅度需要来得更大。

  报告进一步指出,在当前信贷环境转好背景下,楼市的去库存仍较为长久。两类开发商值得关注:第一,产品适销、快速周转的开发商,这一类开发商将受益于房贷利率下行带来的首次置业需求、刚性需求的释放,包括:保利地产、万科A、苏宁环球、招商地产等;第二,折价幅度大、拿地成本低、具备降价空间以取得快速周转的开发商,这一类开发商将受益于房贷利率下行和降价带来的双重利好,但其销售业绩将决定于其推盘的意愿和力度,包括:苏宁环球、首开股份、福星股份、华夏幸福、金科股份等。

  (来源:证券时报网)

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