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在一个充满不确定性的市场中,投资者时刻掂量的问题是,资产安全么?恰巧在最近,股神巴菲特在《财富》杂志上披露了今年给股东一封信的部分内容,其中,巴老再次阐释了他对资产“安全”、“风险”的独特见解。
巴菲特指出,大多数投资者对“风险”与“安全”的理解是错误的。他认为,从长期看,大多数人认为“风险最大的”股票资产实际上是最安全的,而所谓“最安全的”现金资产,实际上风险最大,因为它面临通货膨胀这一元凶。
眼下,包括华尔街人士在内的大部分人,都认为股市有风险。而巴菲特却认为,大众眼中的风险,是股价的正常波动,大众眼中最“安全”的现金,却将面临“长期丧失购买力”的风险。
巴老认为,投资的本质是“现在将购买力让渡给他人,合理期待未来支付名义收益税率后,仍能获得更高的购买力”。也就是,放弃现在的消费,以便将来有能力消费更多。从这个定义来衡量,持有现金,其风险其实更大。以美元为例,过去一百年里,1美元的价值已经降至3.8美分。
近期笔者也走访了许多银行渠道,投资者对于资产安全问题的担忧,甚于2008年的大熊市。目前投资者最喜欢的仍是有固定收益的各类银行理财品。最避之不及的是股票基金,尤其在去年股债双输的大幅下跌后,货币基金是去年唯一取得正收益的品种,其收益在一段时间内仍可维持高位,在看不清方向时,选择现金等价物也是一种稳妥的做法。
但这并不是投资,也并非长久之计。在股市探底的过程中,不妨以定投或者配置的方式慢慢加码偏股型基金,为将来布局。
(兴业全球基金 钟宁瑶)
作者：兴业全球基金 钟宁瑶
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