“立人”之后会是谁_新闻台

马红漫，上海第一财经频道主持人；经济学博士。

　　走马观花

　　又一家大型民企因民间融资轰然倒塌。近日，温州立人教育集团董事长董顺生等6人被当地警方采取刑事强制措施。据称，此案涉及的民间融资可能达到70亿元至80亿元，或成为全国涉案金额最大的非法集资案。

　　事实上，近期民间借贷可谓屡禁不止，在浙江等民营经济发达地区表现尤甚，这在客观上反映了民企迫切的资金需求。但与此同时，由于未被纳入到正规的金融监管框架之内，日渐庞大的“地下资金”难免会因运作失序以及获利贪欲等因素而剑走偏锋，名噪一时的立人集团成为又一桩反面典例，其实是在警示金融制度完备不能再无谓拖延下去。

　　立人集团从创办民营学校起家，十余年间借助民间借贷资金以及多元化经营模式支撑起了一个看似恢弘的大型集团。其实，立人集团的隐患一直都在潜滋暗长，只是一度被表面繁荣所掩盖而已。目前中国实体经济的平均毛利率不会超过10%，与之相对应的是，立人集团的融资成本接连摸高，最高折合年息高达72%。可见，源源不断流入立人集团的民间资金，虽然满足了其不断膨胀的资金需求，但畸高的利率也让企业吞下了一颗“毒药”，随时都有可能因资金链断裂而崩盘。

　　可以说，立人集团饮鸩止渴式的融资模式在当下民企中颇为普遍。民间融资现象愈演愈烈，说明了既有的金融体制已远远滞后于现实经济发展。恰因此，加快金融体制改革，让民间借贷规范化、阳光化刻不容缓。事实上，民间借贷古已有之，并非我国特有现象。一个典型例证就是美国的“领薪日贷款”，这种年化收益率高达400%的超短期过桥借款，虽然被指为是黑心的食利者在刀口舐血，但却在实际上有效地阻止了偷盗案件发生的概率。这表明，民间借贷是融资体系中的一种有益补充，不可能、也不应该被全面封堵，而是需要得到合理引导。

　　不可否认，我国2008年对小额贷款公司的开行，对民资走入正规金融领域具有里程碑式的意义。然而遗憾的是，不可吸取存款等规定，却束缚了小额贷款公司的扩容步伐。当下，只有全面深化金融体制改革，打破金融领域垄断格局、降低民营资本准入门槛、逐步实现利率市场化，才可能彻底化解民间借贷风险。在此基础上，金融主管部门再对个别搅局者给予严惩，才可能发挥出以儆效尤的成效。

　　对比于强烈的民间融资需求而言，单纯依赖法律的强力打压其实根本解决不了实质问题。如果针对民间市场的金融制度不做全面改革推进，我们可以预见的是，下一个立人仍然会出现，这又是谁的尴尬呢？